纪要涉及的行业或公司 - 行业：固态电池行业、锂电设备行业 - 公司：比亚迪、宁德时代、国轩、一汽、华为、上汽、先导智能、银河科技、纳克诺尔、宏工科技、新宇人、曼斯特、航可科技、利元亨、海木星、联赢激光、德龙激光、交城超声 [1][2][5][12][14] 纪要提到的核心观点和论据 - 产业现状与趋势：固态电池产业链处于快速发展阶段，自2024年下半年头部企业恢复对锂电设备资本开支，产业链公司订单增加，源于工艺进步而非市场炒作 2025年上半年新签订单毛利率提升2 - 3个百分点，部分设备商订单触底反弹，预计未来半年至一年业绩逐步兑现 产业迎来政策、产业、技术三重拐点，2027年为量产关键窗口，2026年可见订单逐步兑现 下半年至2026年催化因素密集，预计2026下半年小规模量产，2028 - 2029年大规模装车运用 [1][2][3] - 技术差异：固态与液态锂电设备技术差异显著，全固态电池产线需新建，带来新设备资本开支 固态电池制造工艺取消卷绕，采用叠片等技术，省去注液工序，化成分容需高压设备，引入干法混合等新技术 [1][4][9] - 政策支持：工信部推出60亿研发专项并发布标准体系，发改委提供15%国债补贴，今年9月及明年6月将中期审查，推动研发专项进展，加速技术突破和产业化 [1][2][7] - 干法电极技术：干法电极技术省去溶剂使用，优势为降低能耗成本和提升能量密度，虽有难度但从湿法向干法迭代是未来趋势 [1][8] - 设备市场前景：固态电池整线单GW时价值初期约5亿元，量产阶段降至2 - 3亿元，仍较传统液态锂电设备翻倍增长 假设2030年200GW时固态产能，远期至少带来四五百亿增量空间 [1][11] - 公司竞争力：前道环节关注纳克诺尔、宏工科技等；整线布局关注先导智能、银河科技等；激光公司可作为平台型企业关注 [12][13] - 公司估值：固态电池设备公司估值大多在15 - 30倍，有安全边际和性价比 龙头设备公司估值有望达四五十倍以上，上升空间大 [15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 今年下半年至明年上半年是固态电池设备订单招投标重要时期，目前多数设备公司传统订单拐点向上，报表压力缓解 [17] - 海木星在固态电池整线前中道环节占比约60 - 70%，年底交付部分半固态电池订单；联赢激光从液态向固态转型，今年目标新签订单45亿元，同比增长50%；德龙激光与宁德时代合作紧密，提供固态电池相关设备 [14]