New Found Gold (NFGC) 电话会议纪要关键要点 1 公司及项目概述 - 公司: New Found Gold (NFGC) - 项目: Queensway Gold Project (位于加拿大纽芬兰与拉布拉多省Gander附近) - 项目规模: 占地占纽芬兰岛的2%，矿权区延伸110公里，包含两条主要断裂带（Appleton Fault Zone和JBP）[2][7][21] - 资源量: - 指示资源量（Indicated）: 140万盎司黄金 - 推断资源量（Inferred）: 60万盎司黄金 [21] - 开发策略: 分三期开发，通过小规模矿山（Phase 1）现金流支持大规模矿山（Phase 2）建设 [6][9][43] --- 2 开发阶段及生产规划 - Phase 1（第1-4年）: - 开采方式: 700吨/天的露天开采，矿石通过第三方选厂（toll mill）加工 - 平均年产量: 6.9万盎司黄金 - 总维持成本（AISC）: 1,282美元/盎司 - 初始资本支出（CapEx）: 1.55亿美元（含设备租赁）[9][44][60] - Phase 2（第5年起）: - 扩建规模: 7,000吨/天的露天开采+自建选厂 - 平均年产量（第5-9年）: 17.2万盎司黄金，AISC降至1,100美元/盎司以下 - 扩建资本支出: 4.3亿美元 [9][44] - Phase 3（第5年启动）: - 地下开采: 700吨/天，补充高品位矿石（平均品位6.7克/吨），采用充填法（cut and fill）[10][15] - 总矿山寿命（LOM）: - 累计产量: 150万盎司黄金 - LOM平均AISC: 1,256美元/盎司 [11][43] --- 3 经济性指标 - 基准金价假设: 2,500美元/盎司 - 净现值（NPV）: 7.43亿美元（贴现率5%） - 内部收益率（IRR）: 56.3% - 投资回收期: <2年 [11][43] - 金价敏感性: 金价每上涨100美元，NPV增加8,900万美元 [47] --- 4 资源转化与勘探潜力 - 资源转化率: - 指示资源转化率: 92% - 推断资源转化率: 74%（露天开采为主，地下因品位筛选转化率较低）[12] - 勘探重点: - 区域勘探: 沿Appleton断裂带延伸（如Queensway North和South）发现新矿化带（如Dropkick和Pistachio高品位区）[37][39] - 深度潜力: 当前钻探深度仅250米，500-1,000米深度已发现类似矿化 [35] - 2025年计划: - 加密钻探: 将推断资源升级为指示资源 - 地表采样与填图: 验证Keats、Iceberg和Lotto区域的地质模型 [25][30][33] --- 5 选矿与尾矿管理 - 选矿工艺: - 高品位矿石（>2克/吨）: 重力选矿+浸出，回收率>90% - 低品位矿石（<2克/吨）: 硫化矿浮选，48%黄金通过现场冶炼（dore）回收，44%通过精矿回收 [19][69] - 尾矿处理: - Phase 1: 尾矿回填至露天采坑（无尾矿坝） - 环保优势: 非酸性尾矿，砷浸出低于水质标准，无需衬垫（需水文测试确认）[20][82][83] --- 6 其他关键信息 - 基础设施: 项目距Gander仅15公里，电力、道路等条件完善 [5] - 社区与政府支持: 纽芬兰政府计划2030年前新增5座矿山，本地社区支持度高 [52] - 时间表: - Phase 1建设: 2027年投产 - Phase 2可研与许可: 2026-2027年完成，2029年启动建设 [48][49] --- 7 问答环节重点 - 资源升级风险: 高品位矿脉的推断资源升级存在不确定性，需依赖加密钻探 [56][58] - Phase 1设备融资: 1.55亿美元CapEx已包含设备融资（利率约8%）[60][62] - Phase 2选厂规模: 7,000吨/天的设计考虑了未来资源扩展潜力 [75][77] - 地下开采安全性: 采用充填法控制围岩稳定性，但成本较高（172美元/吨）[116][117] --- 总结 New Found Gold的Queensway项目通过分阶段开发降低初始投资风险，Phase 1的高现金流能力支持后续扩建。项目经济性强劲（IRR 56.3%），但需关注资源升级、选矿工艺优化及深度勘探进展。区域勘探潜力（如Dropkick高品位区）和环保尾矿方案为长期价值驱动因素。