纪要涉及的行业和公司 - 行业：覆铜板行业 - 公司：建涛、南亚、台光、台耀、联茂、生意公司、巨石、泰山、台湾富桥、汉宇博德、建顶、沪电、腾讯、阿里巴巴 [2][3][4][7][10][13][14] 纪要提到的核心观点和论据 - 价格趋势 - 2025年上半年3 - 4月及7月因特朗普关税政策铜价上涨，预计政策落地后稳定在9000 - 9300美元，期货与现货倒挂不会长期持续 [2][3] - 南亚玻璃布价格稳定，巨石和泰山等玻纤布厂产品价格有涨幅，传统低阶玻纤布生产商台湾富桥转向高价值产品 [2][4] - 覆铜板行业调价机制调整为轮铜涨幅超800点评估，虽短期铜价触及1万美元但预计回落，受政策干扰大 [2][5] - 订单情况 - 覆铜板订单两极分化，优质订单需求旺盛，差的订单需求不足，订单不佳业务自行吸收成本 [2][6] - 南亚AI领域订单好，台光已接2026年下半年订单，产能利用率75% - 60%，低端普通KB产能下降 [2][7] - 传统服务器、消费电子和汽车类产品利润率降低甚至亏损，AI相关产品毛利率30% - 40%，对成本上涨承受能力强 [2][7][8] - 企业动态 - 南亚在AI领域处于打样阶段，努力拓展欧美市场并研发马7、马8和马9材料 [2][9] - 台光在昆山、广东和台湾同步扩建厂房，可能逐步放弃汽车类订单转向AI Server订单 [2][10][11] - 台耀守着现有产能不扩建 [10] - 生意公司国内与腾讯、阿里巴巴合作紧密，欧美市场因红色供应链问题拓展缓慢 [14] - 建涛对原材料价格变化反应迅速，订单不理想时会吸收部分成本 [15] - 市场竞争 - 整体需求不佳，企业竞争激烈，二三线厂商低价策略难持续，原材料上涨时企业或同步涨价，但传导至终端客户不确定 [16] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2025年中低端市场如手机、工业和汽车类传统市场需求疲软，6 - 9月CCL传统旺季实际比4 - 5月差，因关税政策使4 - 5月提前下单 [12] - 建涛产能占用率约五六成，生意公司订单接近满载，能处理高、中、低阶订单并研发低价型产品竞争份额 [13] - 台光优势是有强大营销团队，与终端客户紧密联系获取信息绑定订单，推动PCB厂按要求购买产品 [19] - 南亚观察铜价，若均价达9800 - 10000元/月可能反馈成本调价，4月有小幅针对低于成本规格的调整，再调下半年利润或改善 [17][18]