财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）利润率为21.1%，较第一季度略有下降 [11] - 第二季度调整后自由现金流为7900万美元，自由现金流转化率为31.1%，而第一季度为26.1% [21] - 净运营资本效率（净运营资本占收入的百分比）从2024年第二季度的26.3%微升至2025年第二季度的26.7%，主要由于收入基数降低和墨西哥地区收款极少 [21] - 第二季度资本支出为5400万美元，第一季度为7700万美元，预计年底前资本支出将进一步下降并控制在收入的3% - 5% [24][28] - 2025年预计收入为47 - 49亿美元，调整后EBITDA为10.15 - 10.6亿美元，自由现金流转化率同比提高100 - 200个基点 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多个关键地区斩获高影响力合同，如英国近海，BP授予公司为期一年的固井产品、完井、钻井服务、干预服务和钻井工具合同，以及为北方耐力伙伴关系二氧化碳封存项目提供衬管悬挂器系统的一年期合同；美国海湾地区，壳牌授予公司为期三年的干预服务和钻井工具合同；挪威，公司为Equinor成功完成Titan RS技术的现场试验 [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和拉丁美洲市场收入环比下降，前者受加拿大春季季节性停工影响，后者受阿根廷资产剥离影响；预计墨西哥市场今年将下降约60%，但目前活动水平已企稳 [9] - 欧洲项目启动推动ESSR地区增长，中东 - 北非地区表现出色，沙特阿拉伯市场疲软，预计下半年仍将如此，但公司第二季度实现环比增长 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将灵活调整运营结构、支持成本和资本支出，以适应市场变化；成本优化计划旨在通过技术和精益流程实现可持续的生产率提升，而非仅根据市场情况调整员工数量；资本效率仍是核心关注点，目标是将自由现金流转化率提高至可持续的50% [31] - 并购方面，公司关注井建设和生产领域，重点是能增强现有领导地位的项目，同时强调交易需具备战略契合度和创造超额价值的能力 [73][74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球市场过去一年有所疲软，这一趋势可能持续至2026年；商品价格相对稳定，但导致客户支出更加谨慎；贸易讨论带来不确定性，可能在短期内导致需求下降；预计下半年关税对利润率和需求的影响将加大；欧佩克+增加供应，给全球石油供需平衡带来压力 [14][15] - 尽管市场面临挑战，但公司团队保持敏捷，能够有效适应变化，有望在困境中变得更强大；公司资产负债表强劲，成本结构自2020年以来发生了根本性转变，同时致力于股东回报计划 [29][30] 其他重要信息 - 公司已支付四个季度每股0.25美元的股息，并在过去四个季度回购了约1.86亿美元的股票，其中第二季度约为3400万美元，且在5亿美元的授权范围内仍有充足的回购空间 [11] - 第二季度公司额外计提了1100万美元的重组和遣散费用，此前第一季度为2900万美元 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 沙特市场的情况及何时转好，以及2026年国际市场的展望 - 沙特市场自去年第一季度以来持续疲软，钻机数量下降，但公司通过技术引入和紧密客户合作实现增长；预计今年剩余时间市场仍将疲软，2026年下半年可能有所改善，国际市场整体情况与之类似 [36][38] 问题2: 第四季度销售和利润率提升的原因 - 主要源于季节性因素和一些重大项目的启动，但由于关税影响，年末销售可能会受到一定抑制 [46][47] 问题3: 美国陆地市场的业务组合及关税影响 - 公司在美国陆地市场更侧重于产品和生产领域，如人工举升；第二季度核心美国陆地业务略有增长，但第三季度预计因关税影响而下降；希望第四季度能明确关税情况，市场趋于稳定 [53][54][56] 问题4: 墨西哥市场的稳定性、现金情况及未来展望 - 墨西哥市场活动水平已企稳，公司团队结构调整后运营更具节奏；现金方面，上半年收款困难，希望下半年有所改善，但具体时间不确定 [63][64][65] 问题5: 公司的并购计划和CFO对公司的看法 - 并购方面，公司关注井建设和生产领域，有丰富的潜在项目，但会严格评估以确保创造价值；CFO认为公司基础坚实，资产负债表强劲，文化积极，有很大的提升空间，他的主要优先事项包括资本配置、推动自由现金流和利润率、简化流程以及成为强大的业务合作伙伴 [73][74][76] 问题6: 定价压力的地区和产品线，以及成本削减措施的好处 - 定价压力在北美市场较为明显，国际市场也出现一些迹象，服务业务尤其显著；成本削减措施目前主要是抵消收入下降的影响，预计2026年及以后每年能带来25 - 75个基点的生产率提升 [82][83][85] 问题7: 公司资产负债表策略，包括债务减少和再融资 - 公司资产负债表强劲，净债务与EBITDA比率为0.49倍，长期目标是将总杠杆率降至约1倍；上半年已回购约6100万美元的8.625%票据，将继续在公开市场进行机会性回购；2030年的票据有充足时间处理，10月有一个赎回步骤，之后再融资可能更具吸引力，再融资时会考虑缩小债务规模、优化到期期限、降低利息支出和修订契约等因素 [92][93][94] 问题8: 阿根廷资产出售的量化影响及其他可优化的业务部分 - 若剔除阿根廷业务的影响，第一季度和第二季度的收入和EBITDA将有5%左右的环比增长；除阿根廷业务外，还有一些较小的业务正在评估是否退出或出售 [100][101] 问题9: 深水MPD业务的机会、客户评估速度和设备发展趋势 - 公司对MPD业务充满信心，认为它不仅能改善钻井结果，还在其他领域有重要作用；目前看到很多投标和报价活动，但预计要到明年下半年及2027年才会有显著的收入增长；公司在深水MPD领域具有强大的领导地位，客户正从第一代系统升级到第二代甚至第三代 [107][108][109]