财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为45.5亿欧元，按固定汇率和投资组合计算下降1% [15] - 毛利率稳定在44.7%，营业利润率降至6.6% [15][16] - 季度内产生8800万欧元的自由现金流，季度末净现金为29亿欧元 [16] - 全年展望方面，公司将全年运营利润预期从19 - 24亿欧元下调至16 - 21亿欧元，主要受货币和关税因素影响 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 网络基础设施 - 实现8%的增长，各业务单元均有增长，固定网络增长17%，光网络增长6%，IP网络增长3% [16] - 光网络增长受供应链限制，若不受限有望增长超10%，预计下半年问题将改善 [16][17] - 营业利润率同比下降70个基点至5.7%，主要因英飞朗收购带来的运营费用增加及对增长机会的投资 [17] 移动网络 - 季度净销售额下降13%，主要因上一年度季度的加速收入确认 [18] - 毛利率为41.1%，同比下降70个基点 [18] - 预计第三季度毛利率低于正常水平，全年毛利率在排除第一季度一次性影响后将保持在37% - 38%的正常范围 [19] 云和网络服务 - 净销售额增长14%，核心网络业务势头持续 [19] - 毛利率和营业利润率分别提高520和850个基点 [19] 诺基亚技术 - 净销售额按固定汇率计算增长3%，在汽车、消费电子、物联网和多媒体等增长领域取得进展 [20] - 净销售额运行率约为14亿欧元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售额下降，移动网络因上一年度的合同结算而下降，网络基础设施和云和网络服务实现两位数增长 [20] - 亚太地区印度市场销售额持平，移动网络投资暂停，固定网络和云和网络服务增长抵消了这一影响 [20] - 中国市场销售额如预期继续下降 [20] - 欧洲市场表现强劲，各业务均有增长 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为连接性将成为人工智能超级周期的关键差异化因素，凭借在移动和光纤接入、传输和数据中心网络的产品组合，有望在市场转型中成为领导者 [4][5] - 统一公司职能，简化工作方式，建立更具凝聚力的文化，以释放运营杠杆 [6] - 继续投资于长期增长机会，如光网络、人工智能基础设施等 [7][9] - 加强与客户的合作，以满足客户对集成解决方案的需求 [5] - 行业竞争方面，在移动网络领域有四家规模较大的参与者，公司与爱立信是西方的两家 [72] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求环境与上一季度大致一致，客户基本按年初制定的计划进行，地缘政治不确定性未产生重大影响 [7][8] - 全年预计网络基础设施将实现强劲增长，云和网络服务将实现增长，移动网络净销售额基本稳定 [8] - 对诺基亚技术的全年运营利润仍预计为11亿欧元 [8] - 尽管第二季度业绩喜忧参半，但对未来机会持乐观态度，特别是在人工智能和云领域 [4][7] 其他重要信息 - 公司将于11月19日在纽约举行资本市场日活动 [6][27] - 收购英飞朗后，合并的光网络业务表现良好，订单出货比远高于1，有望实现收购承诺的协同效应 [7] 问答环节所有提问和回答 问题1: 诺基亚增加对超大规模企业销售占比的关键因素是什么 - 公司认为功能变革主要围绕功能支持组织，旨在实现公司内部的一致性 [31] - 对于超大规模企业，客户关系和客户亲密度至关重要，公司的销售团队在这方面发挥重要作用 [32] - 公司需要将产品和投资组合与超大规模企业的需求相匹配，并与他们保持密切合作 [32][33] 问题2: 美国运营商的光纤建设计划对诺基亚的影响 - 公司认为这是一个积极的信号，为公司的核心OLT产品组合提供了加速增长的机会，同时也促使公司思考创新和提供更完整的解决方案 [35][36] 问题3: 美国运营商的资本支出和税收优惠政策对公司的影响 - 公司对此持乐观态度，认为任何促进基础设施投资的政策都对公司有利，但公司也需要继续投资于创新 [39] 问题4: 欧洲市场表现良好的驱动因素 - 欧洲市场的发展较为广泛，各业务均有增长，公司希望欧洲市场未来能有更多发展，包括光纤投资的增加和宏观经济环境的改善 [41] 问题5: 公司下调全年指导范围的原因及为何保持范围不变 - 下调指导范围是因为货币和关税因素的影响，公司认为在当前情况下保持一定的范围是谨慎的做法 [44][46] - 公司业务具有较强的季节性，第四季度通常是投资高峰期，因此保持范围不变以平衡和规范预测 [46] - 关税情况仍存在不确定性，保持较宽的范围可提供一定的灵活性 [48] 问题6: 网络基础设施业务在第二季度的表现及未来展望 - 与美国同行相比，公司在货币方面没有优势，且受供应链限制影响了增长，若满足需求，按固定汇率计算有望实现两位数增长 [51][52] - 公司对下半年的机会持乐观态度，主要受超大规模和人工智能数据中心客户需求增加的推动 [53] 问题7: 公司如何实现更集成、快速和领先的目标及相关变化的沟通时间 - 公司宣布了单一功能组织的变革，并强化了执行客户经理的职位，以更好地服务客户 [54] - 这些变革是为了满足客户需求，提高公司的敏捷性和运营杠杆 [55][56] 问题8: 公司在人员配置和成本结构方面的计划 - 公司仍在执行2023年宣布的重大重组计划，目前没有新的更新 [66] - 公司的目标是通过提高生产力和运营杠杆来实现持续改进，而不是宣布大规模的计划 [67] 问题9: 公司对移动网络业务的看法及资本分配情况 - 移动网络业务是公司的重要战略资产，公司认为应从整体角度看待该业务，包括核心网络、移动网络资产、无线电和RAN以及IP组合 [71][72] - 公司认为人工智能超级周期将推动该领域的投资，公司需要与客户建立良好的合作关系 [73] - 由于市场向云和人工智能驱动的固定网络转移，公司的研发投资也相应地向这些领域倾斜 [74] 问题10: 印度固定无线接入业务的持续时间 - 全球运营商都在考虑利用固定无线接入来扩大客户基础，印度运营商在这方面较为活跃 [78] - 公司认为宽带接入（无线或光纤）是增长机会，同时在运营商端和无线电层也有创新和服务的机会 [79] 问题11: 网络基础设施中光业务增长不强的原因及在超大规模企业中的路由和交换业务情况 - 收购英飞朗前，诺基亚在人工智能和云领域的光业务渗透不足，目前市场份额仍落后于竞争对手 [86] - 公司在路由业务上有一定进展，但在交换业务上进展较少，这是公司的重点关注领域 [87] 问题12: 第三季度展望中运营利润率稳定及业务组合较弱的原因，以及第四季度业务组合改善的可见性 - 第三季度移动网络软件业务较第二季度减少，将影响利润率 [92] - 从历史季节性来看，第四季度通常表现较强，公司预计今年也会如此 [91] 问题13: 诺基亚技术下半年运营费用降低的原因 - 运营费用预计保持平稳，公司对下半年的收入增长持乐观态度 [94] 问题14: 过去几个月是否有订单影响业务，以及移动网络的定价动态和竞争格局是否有变化 - 按固定汇率计算，公司对订单预测感到满意，没有出现订单提前的情况，更多的机会可能在2026年及以后 [98] - 目前定价动态和竞争格局没有异常，市场情况因地区而异 [99] 问题15: 业务为何在第四季度集中，现有订单能否覆盖指导范围的中点 - 行业季节性受客户行为影响，客户通常在第四季度进行网络升级和额外投资 [102] - 不同业务的订单覆盖情况不同，移动网络项目的订单覆盖期较长，网络基础设施业务的订单覆盖期较短 [104] 问题16: 网络基础设施的订单情况及移动网络恢复收入增长的条件 - 整体订单出货比远高于1，光业务表现良好，即使不考虑新获得的订单，订单出货比也较高 [106] - 移动网络市场目前较为平稳，数据消费和用户增长趋于平缓，公司目前的重点是保持市场份额，并寻找增长机会 [109][110] 问题17: 公司当前的集成战略与过去的有何不同，为何这次会成功 - 没有完美的商业模式，关键是要以客户和市场为导向，专注于核心创新 [115] - 公司强调业务部门的问责制，同时考虑客户的整体需求，进行客户导向的平衡 [116][117] - 公司认为当前的变革是一种进化，早期客户和员工的反馈积极 [119][120]