财务数据和关键指标变化 - 二季度营收9.437亿美元，上年同期为9.492亿美元，环比增长4540万美元或5.1% [32] - 每股收益2.13美元，上年同期为2.34美元，一季度为1.74美元 [33] - 净利润7170万美元，上年同期为8390万美元 [33] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为2.022亿美元，占营收的21.4%，上年同期为2.062亿美元，占营收的21.7% [33] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.116亿美元，占营收的11.8%，上年同期为1.159亿美元，占营收的12.2% [34] - 二季度有效税率为22%，上年同期为18.2% [34] - 加权平均流通股数量（VESO）为3360万股，上年同期为3580万股 [35] - 可计费员工人数较上年同期减少126人或2%，环比减少187人或2.9% [35] - 净现金提供的经营活动为5570万美元，上年同期为1.352亿美元 [46] - 自由现金流为3830万美元，上年同期为1.252亿美元 [47] - 截至6月30日，净债务为3.172亿美元，上年同期为负1.664亿美元，3月31日为890万美元 [48] 各条业务线数据和关键指标变化 企业融资与重组 - 营收3.792亿美元，增长9%，调整后EBITDA为8170万美元，占营收的21.5%，上年同期为6650万美元，占营收的19.1% [36][37] - 重组业务收入占比49%，上年同期为43%；转型与战略业务收入占比26%，上年同期为32%；交易业务收入占比25%，与上年同期持平 [37] - 重组业务收入同比增长25%，交易业务收入同比增长10%，转型与战略业务收入同比下降13% [37] 法务与诉讼咨询（FLC） - 营收1.865亿美元，增长10%，调整后EBITDA为3120万美元，占营收的16.7%，上年同期为1500万美元，占营收的8.8% [38][39] 经济咨询 - 营收1.917亿美元，下降17%，剔除汇率影响后下降19%，调整后EBITDA为1420万美元，占营收的7.4%，上年同期为4430万美元，占营收的19.2% [41][42] 技术 - 营收8360万美元，下降27.9%，剔除汇率影响后下降28.9%，调整后EBITDA为530万美元，占营收的6.3%，上年同期为2090万美元，占营收的18.1% [43][44] 战略传播 - 营收1.027亿美元，增长20.8%，剔除汇率影响后增长18.6%，调整后EBITDA为1850万美元，占营收的18%，上年同期为1160万美元，占营收的13.7% [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于并购活动放缓和监管审查变化，技术业务受影响较大，预计下半年需求将逐步改善，但难以达到2024年水平 [50] - 经济咨询业务受反垄断执法转变影响，特别是在欧洲，预计调整后EBITDA将在未来几个月触底 [50][51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身具有强大的韧性，能够应对各种挑战，尽管面临诸多不利因素，但仍能保持稳健发展 [8] - 持续投资于有潜力的业务领域，吸引优秀人才，以提升公司的长期竞争力 [24][52] - 各业务线注重在不同市场环境下做出正确决策，通过投资和发展核心能力，实现业务增长和市场份额提升 [20][21] - 行业竞争方面，公司在多个业务领域具有领先地位，但也面临着市场变化和竞争对手的挑战 [94][95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是充满挑战的一年，诸多不利因素导致公司给出较弱的业绩指引，但公司实际表现稳健，展现出强大的韧性 [8] - 尽管部分业务面临困难，但管理层对公司未来前景充满信心，认为公司有能力应对挑战并实现长期增长 [25][101][102] 其他重要信息 - 公司发布了2025年全年业绩指引，预计营收在36.6 - 37.6亿美元之间，每股收益在7.24 - 7.84美元之间，调整后每股收益在7.8 - 8.4美元之间 [50] - 二季度回购了219.2万股股票，总成本为3.549亿美元，上半年共回购333.19万股股票，总成本为5.41亿美元 [47] - 预计下半年将迎来约320名大学毕业生加入公司 [35] 问答环节所有的提问和回答 问题: 经济咨询和技术业务的差异及二季度经济咨询业务的非并购驱动因素和一次性项目 - 经济咨询业务的增长主要来自非并购相关活动 [58] 问题: 经济咨询业务新招聘专业人员的商业能力评估时间 - 公司长期以来一直有学术附属人员为业务做出贡献，新招聘人员能力范围较广，预计一年后会有更清晰的了解 [60][61][62] 问题: 破产重组业务增长的驱动因素 - 主要驱动因素包括全球优秀的重组专业人员、关税问题、大量旧的债务管理案例回归破产程序以及公司建立的垂直专业领域带来更多公司端业务 [65][66][67] 问题: 公司今年至今高级专业人员的招聘情况及后续招聘计划 - 今年上半年招聘的高级专业人员数量超过以往同期，招聘主要受人才供应驱动，如果有合适的人才，将继续招聘 [73][75] 问题: 美国整体监管环境对公司的影响是净正还是净负 - 难以确定整体影响，监管对不同业务有不同影响，总体来看今年逆风因素较多 [78][79] 问题: 经济咨询业务的低点是指营收、利润率还是其他方面 - 指的是调整后EBITDA，预计成本将在未来某个时间触底，营收将趋于平稳，之后EBITDA将逐渐恢复 [82][83] 问题: 转型与战略业务持续疲软的驱动因素及扭转局面的因素 - 与上年同期高基数相比有压力，业务在全球范围内表现疲软，尤其在中东地区受油价下跌影响，部分业务采用成功收费模式导致收入确认延迟，部分初级员工可在其他业务线工作 [88][89] 问题: 公司增加债务的能力及衡量杠杆的指标 - 公司的总债务与EBITDA的滚动12个月比率为1.2倍，净债务接近零，与竞争对手相比，公司的杠杆能力较强，杠杆是结果而非目标 [91][92] 问题: 技术业务利润率的走势 - 今年技术业务面临挑战，预计利润率在今年剩余时间内不会有明显改善，但公司在行业中处于领先地位，若市场持续低迷，可能会出现行业洗牌，公司将受益 [94][96] 问题: 经济咨询业务EBITDA损失是否仍为3500万美元以上 - 损失更大，主要原因是吸引了更多人才带来成本增加以及欧洲市场的意外情况导致营收低于预期，预计与去年相比下降2500 - 3000万美元 [97][98][99]