财务数据和关键指标变化 - 2025年上半年客户贷款增长3.2%，达3840亿英镑；客户存款增长1%，达4360亿英镑；资产管理和管理资产增长5.9%，达520亿英镑 [3] - 收入同比增长13.7%，达80亿英镑；成本降低1.4%，至39亿英镑；营业利润为36亿英镑，归属利润为25亿英镑；有形股本回报率为18.1% [3] - 宣布中期股息为9.5英镑，新的股票回购计划为7.5亿英镑；CET1比率为13.6% [4] - 第二季度，剔除所有重大项目后，收入增长1.5%，至40亿英镑；运营费用增长3%，至20亿英镑；减值费用为1.93亿英镑，相当于贷款的19个基点 [7] - 第二季度运营税前利润为18亿英镑，归属普通股股东的利润为12亿英镑，有形股本回报率为17.7% [8] - 成本在第二季度增长1.6%，至2亿英镑；全年其他运营费用预计约为8亿英镑，外加约1亿英镑的一次性整合成本 [14][15] - 预计2025年全年剔除重大项目后的收入将超过160亿英镑，有形股本回报率将超过16.5% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 零售与私人银行 - 零售银行与私人银行的抵押贷款余额增长13亿英镑，股票份额稳定在12.6%；无担保余额增加27亿英镑，主要来自塞恩斯伯里银行的信用卡和个人贷款组合 [11][12] - 零售银行存款余额增加9亿英镑，至1970亿英镑；私人银行存款余额增加1亿英镑 [13] 商业与机构业务 - 商业与机构业务中，剔除政府计划后，客户贷款增加46亿英镑；企业和机构贷款增长21亿英镑，商业中端市场业务贷款增长21亿英镑 [12] - 商业与机构存款增加14亿英镑，主要来自企业和机构的大客户 [13] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向及行业竞争 - 持续扩大客户群，上半年通过有机增长吸引了超过10万名新客户，5月完成塞恩斯伯里银行交易，增加约100万名新客户 [5] - 商业和机构业务在社会住房领域发挥优势，已为2026年750亿英镑的贷款目标发放了68亿英镑的贷款 [5] - 宣布新目标，到2030年2月19日提供2000亿英镑的气候和转型融资 [6] - 推进银行范围的简化工作，提升客户和员工体验，提高生产力；加速在银行范围内使用数据和人工智能，与AWS和埃森哲达成战略合作 [6] - 积极管理资产负债表，上半年生成101个基点的资本，采取措施减少29亿英镑的风险加权资产 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 多元化优质贷款组合表现良好，预计全年贷款减值率低于20个基点 [15][17] - 对信贷组合目前没有重大担忧，随着业务转型、剩余一次性整合成本和银行税的影响，下半年费用将增加 [15][16] 其他重要信息 - 6月惠誉上调了NatWest集团所有评级实体的评级，并确认了稳定的展望 [22] - 流动性状况依然强劲，LCR比率在12个月滚动平均为150%，现货基础为147%，总流动性组合为2170亿欧元 [28] - 资金来源多元化，客户存款占集团资金的80%以上，也有稳定多样的批发资金来源 [31] 问答环节所有提问和回答 问题1: 已指导发行高达10亿英镑，已发行7亿英镑，是否预计在年底前进行另一笔小额交易？ - 已在年初发行7.5亿英镑的AT1证券；目前AT1比率为3.1%，12月有一个六个月的Park Call，如果行使该期权，比率将降至2.1%；根据风险权重的变化，今年晚些时候或明年年初有可能进行清理交易 [35][36] 问题2: 同行被问及标准普尔与其他信用评级机构之间的评级差距，这是否是担忧，计划如何缩小差距？ - 目前惠誉评级为A+，穆迪为A3，标准普尔为BBB+；希望标准普尔能给予A评级，认为公司资产负债表强劲、财务表现良好，应得到更高评级；标准普尔的评级方法对英国银行控股公司过于苛刻，且受其对英国经济看法的影响；将继续执行战略、交付强劲业绩，并在与评级机构的讨论中强调经营实力 [39][40][41] 问题3: 下半年潜在发行的货币是否为非美元英镑，欧元AT1情况如何，是否反映欧洲投资者对英国银行债券需求减少，是否是担忧？ - 发行货币将根据定价情况而定，目前美元和英镑的AT1似乎最具吸引力；欧洲对AT1的需求减少并非普遍现象，主要是定价因素导致英国银行欧元AT1供应不足 [51][52][53] 问题4: 如果逆周期缓冲下降，是否应预期英国银行提高CET1缓冲目标？ - 会定期关注CET1数据，根据监管变化进行调整，但对逆周期缓冲是否下降没有特别见解 [50] 问题5: 展望未来，经济假设加权平均在2026年似乎较弱，是否会进入20 - 30个基点的范围？ - 目前未提供2026年的具体指导，将在2月进行讨论；过去几年运营更接近较低水平，但如果经济恶化，减值可能增加；可参考账户第23页的敏感性分析 [60][61][62] 问题6: 项目融资贷款增长是稳定的管道还是更零散？ - 项目融资本质上有点零散，但公司有很多相关关系可以平滑业务；预计这种增长趋势将持续，因为这些交易往往成熟更快、期限更短 [63] 问题7: NSFR很高，是否有原因还是只是结果？ - NSFR不是需要管理的指标，是一个结果，主要是由于各业务的强大存款业务，处于非常健康的状态 [68][69] 问题8: 放宽围栏政策对抵押贷款市场和整体流动性有何影响？ - 欢迎英国财政部审查围栏制度的公告，但目前谈论潜在好处还为时过早，需要更多关于审查范围和程度的信息；认为围栏制度增加了成本和摩擦，特别是在资金和流动性方面；预计围栏制度的变化不会影响英国抵押贷款市场的竞争性质 [67]