财务数据和关键指标变化 - 上游产量为167万桶/天 符合指导范围 [11] - 第二季度EBIT约为17亿欧元 按形式计算的EBIT为24亿欧元 均符合当前情景 [11] - 全年按形式计算的EBIT预计约为10亿欧元 达到原始指导的上限 [11] - 第二季度营运现金流为28亿欧元 上半年累计62亿欧元 [13] - 上半年总资本支出为39亿欧元 预计全年净资本支出低于60亿欧元 [13] - 净债务降至102亿欧元 比2024年底减少20亿欧元 [13] - 杠杆率为19% 按形式计算为10% 创历史新低 [13] - 2025年营运现金流预期上调至115亿欧元 比第一季度展望高5亿欧元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 上半年发现约6亿桶油当量新资源 包括纳米比亚和挪威 [5] - 挪威VAR卫星项目启动两个重大项目 预计Q4产量超过40万桶/天 [5] - 计划2025年启动5个重大项目 包括安哥拉Agogo NGC和刚果第二个浮式LNG [6] - 与Petronas在印尼和马来西亚建立亚洲LNG上游卫星 预计关闭时产量超30万桶/天 [15][16] - 阿根廷LNG项目签署协议 计划建设1200万吨/年浮式出口设施 [6] 转型业务 - Plenitude收购Atcha Energy使客户群增长超10% 可再生能源容量将增长30%至5.5吉瓦 [7] - Plenitude获得Ares 20亿欧元投资 企业估值约120亿欧元 [8] - Eni Life获得KKR追加投资 持股比例达30% [8] - 与GIP签署CCUS业务49.99%股权出售独家协议 [8] - 生物炼油厂项目增至4个 其中2个位于亚洲市场 [7] 化工业务 - Versalis转型计划加速 关闭Brindisi和Priolo工厂 [10] - 预计Versalis EBIT将改善近10亿欧元 2026年底实现自由现金流盈亏平衡 [10] - 化工业务仍显著亏损 但季度环比改善 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 挪威市场: Johan Kasberg和Malder X项目启动 [5] - 纳米比亚市场: 发现新资源并计划后续钻探 [5] - 印尼市场: 与Petronas合作开发19个区块 目标2026年做出5个FID决定 [15] - 阿根廷市场: 签署Vaca Muerta LNG项目协议 [6] - 安哥拉市场: Agogo NGC项目计划下半年投产 [6] - 刚果市场: 第二个浮式LNG项目计划下半年投产 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 上游战略: 通过勘探成功、积极组合管理和有机生产启动实现高效竞争性增长 [3] - LNG战略: 整合自有天然气生产进入LNG链以最大化价值 [3] - 转型战略: 建立与终端产品脱碳相关的新能源业务 [4] - 下游战略: 改造下游和化工业务为新的增长机会 [4] - 财务战略: 创新金融策略支持增长投资并增强资产负债表 [4] - 卫星模式: 通过VAR、Azul、Itaka等项目证明有效 与Petronas合作将创最大规模 [15] - 预计到2030年营运现金流增长约40% 显著提高资本回报率 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 炼油利润率在6月初开始突然提高 预计将维持数月 [43] - 生物燃料市场需求显著改善 德国和美国政策推动需求增长 [86][87] - 欧洲化工行业未见有意义的复苏 仅轻微改善 [84] - LNG市场波动为全球燃料套利创造机会 [117] - 预计2026年将是更有希望的一年 基于更大、更多样化和更有价值的资产组合 [18] 其他重要信息 - 现金计划从20亿欧元增至30亿欧元 上半年已完成10亿欧元 [13] - 上半年回购6.6亿欧元股票 确认将在2026年第一季度完成2025年计划 [13] - 与Petronas在印尼和马来西亚的上游组合预计2025年底完成 [14] - 计划2026年对Cutaiin区块保留的少数股权进行估值 [16] 问答环节所有的提问和回答 GGP业务 - Venture Global LNG合同条款保密 但公司对其交付能力有信心 [26] - 该合同与现有产品组合互补 有助于实现2000万吨/年目标 [27] - Eni Life和Plenitude的少数股东分红政策暂不披露 [28] 资产出售 - Vitol资产出售交易价格将根据交割时的生产和投资情况进行调整 [34] - 公司有完善的继任计划 强调团队力量是公司优势 [35][36] 财务指标 - 税率预期从50-55%下调至接近50% 因亏损业务转盈 [42] - 炼油利润率提高源于库存低位和俄罗斯柴油禁令影响 [43] - 30亿欧元现金计划源于组织优化和财务工具创新 [61] Plenitude业务 - Plenitude预计在2035-2040年间实现现金流转正 [47] - 收购Atea Energia交易预计2026年完成 将增加140万客户 [73] 印尼项目 - 印尼项目将带来2026年产量和财务指标提升 具体数字将在明年2月公布 [48][49] 阿根廷项目 - 阿根廷LNG项目计划2026年一季度做出FID决定 [54] - 需要完成项目配置、开发计划、商业协议等工作 [54] 股票回购 - 公司可能考虑增加回购 取决于未来几个月的趋势 [56] - 15-20%的杠杆率范围是保守估计 实际可能接近下限 [94] 莫桑比克项目 - Coral Norte项目已获政府批准 公司持股50% [97][99] - 已确保长周期设备和船厂等关键要素 [97] 生产计划 - 下半年将有安哥拉FPSO(17万桶/天)和NGC项目投产 [105] - 生产增长主要集中在年底 为2026年奠定基础 [105] 利比亚项目 - A和E结构项目预计2027年底首次产气 [109] - 另有压缩项目将在年底前维持产量平台 [109] CFFO指引 - CFFO上调考虑多种因素 不仅限于油价和汇率 [112] - 现金计划主要来自营运资金管理改进 可持续应用 [113] 天然气交易 - 二季度表现受益于一次性结算和LNG套利机会 [117] - 全球JKM与ETF价差波动创造了有利条件 [117]