行业与公司分析 - 行业：宏观经济（美国经济）[1] - 公司：未明确提及具体上市公司，主要分析关税对经济主体的影响 --- 核心观点与论据 1. 关税成本承担方 - 关税成本由外国出口商、国内企业或消费者三方承担[4] - 当前消费者价格涨幅有限（5月无显著通胀，6月仅家居用品和玩具等少数类别价格上涨），表明成本主要由企业吸收[5] - 企业盈利数据可能反映这一趋势[7] 2. 外国出口商吸收成本的证据不足 - 美元走弱（而非走强）使外国出口商难以通过汇率降低出口价格[6] - 进口价格（不含关税）仅部分类别下降（如日本汽车和服装价格短暂下跌后回升）[6] 3. 经济数据预测 - 房地产：预计6月成屋销售降至395万套（环比-1.9%），新屋销售小幅反弹至64.9万套（环比+4.2%）[8][10] - 就业：初请失业金人数预计增至23.3万（前值22.1万），续请失业金人数194.8万[8] - 制造业：7月制造业PMI预估值53.8（前值52.9），但高利率和关税推高原材料成本可能带来下行风险[8] - 耐用品订单：6月预计环比-9.4%（5月+16.4%），剔除运输后微增0.3%[10] 4. 市场动态 - 美联储政策利率：市场定价显示2026年底联邦基金利率略高于3%[12] - 油价与汽油价格：近期波动显著，原油价格与汽油均价走势分化[15] - 存款与流动性：银行总存款呈上升趋势，逆回购规模维持在2000亿美元以下[17][20] --- 其他重要内容 - 数据来源与免责声明：报告数据来自Citi Research、Bloomberg等，包含分析师认证及潜在利益冲突说明[2][3][29][30] - 图表参考：包含PMI、失业金申请、耐用品订单等关键经济指标预测[8][10][16][25] --- 忽略内容 - 法律合规、分析师联系方式、版权声明等非分析性内容[2][3][29-75]