行业与公司 - 行业：中国工业行业（China Industrials）[2] - 公司：涉及多家上市公司，包括CRRC-H（1766.HK）、中国建筑国际（3311.HK）、隆基绿能（601012.SS）、九号公司（689009.SS）、中远海控（1308.HK）、赛力斯（601127.SS）、扬子江船业（YAZG.SI）、宇通客车（600066.SS）等[8][29] 核心观点与论据 行业动态 1. 积极信号： - 重型卡车（HDT）出货量：7月预计销量达9万辆，同比增长50%以上（低基数效应）[4][13] - 自动化订单：7月订单持续复苏，传统下游（如食品饮料、包装）需求驱动[5] - 货运与出行需求： - 国内航空客运量同比增长3%，铁路客运量增长9%[3] - 铁路货运量、港口集装箱吞吐量分别增长4%和4%[3] 2. 消极信号： - 建筑活动疲软： - 基础设施投资（不含公用事业）增速从5M25的5.6%放缓至6月的2.0%[4] - 国内挖掘机销量预计7月持平（约8,000台），下游需求无改善[12] - 水泥出货量：持续疲弱[2] - 集装箱出口均价（ASP）：走弱[2] 3. 重点项目影响： - 雅鲁藏布江水电项目：可能利好建筑商、工程机械和HDT生产商[4] 细分领域 - 人形机器人行业：融资加速，例如Unitree计划IPO（Q425提交招股书）、优必选（UBTECH）完成第五轮融资（24亿港元）[5] - 锂电需求：H125强劲反弹后增速可能边际放缓[5] - 造船业：新订单量同比下滑76%，交付量同比微增1%[9] 其他重要内容 - 估值与推荐股票： - 推荐股票包括CRRC-H（目标价6.60港元）、隆基绿能（目标价19.60元）、赛力斯（目标价170.00元）等，多数评级为“买入”[8] - 风险提示： - 宏观经济投资缩减可能抑制工业品需求[17] - 政策变动（如高科技企业税收优惠取消）可能影响盈利[17] 数据引用 - 铁路客运：北京-上海高铁票价同比上涨4.3%，高端座位售罄率保持高位[11] - 电力消费：工业用电量同比增长2%，建筑业用电量同比下降7%[9] - 太阳能电池生产：6月产量同比增长37%，较2019年增长576%[9] （注：部分文档为免责声明或分析师信息，未包含实质性内容[6][7][14-86]）