纪要涉及的行业和公司 - 行业：清洁电器、小家电、黑电、白电 - 公司：德昌股份、莱克电气、富佳、欧圣电气、科沃斯、石头科技、新宝股份、海信视像、TCL 电子、美的、海尔、万朗磁塑 纪要提到的核心观点和论据 清洁电器行业 - 关税影响：2018 年美国加征关税后，中国对美出口吸尘器比例从 40%降至 25%，越南等成主要替代来源 [1][2][3] - 企业应对：德昌股份、莱克电气等布局东南亚产能，莱克已覆盖对美出口需求，德昌预计 2025 年三季度末实现 [4] - 出口情况：2025 年二季度因关税提高放缓发货，5 月起加速用东南亚产能，预计下半年拉平订单目标 [5] - 自主品牌应对：科沃斯和石头科技将部分产能转至东南亚代工厂，减轻成本压力 [6][7] - 越南影响：越南生产力稍逊，预计二季度影响最大，之后逐步修复 [1][8] 小家电行业 - 产能转移：进度较清洁电器慢，咖啡机产能部分转至印尼、泰国，空气炸锅等转至墨西哥和东南亚 [9] - 头部企业表现：新宝股份东南亚产能覆盖美需求一半以上，获更多订单，70%以上无海外产能公司订单被抢 [10][11] 黑电行业 - 影响情况：中国黑电龙头凭借优势展现强韧性，美国市场需求刚性，影响有限 [12] - 供给端情况：依赖中国、墨西哥和越南，墨西哥成第一大产能基地，需关注税率分布 [13][14] - 关税政策变化：2025 年美国对墨西哥和越南关税有调整，墨西哥电视零关税，越南最终为 23.9% [15] - 企业应对策略：产能布局与订单优化、技术升级与高端化、风险分散 [16][19] 白电行业 - 企业应对措施：调整供应链、优化生产布局、提升产品附加值，如产能转移至东南亚 [18][22] - 进口情况变化：2018 年后美国从中国进口白电占比降低，从泰国进口增加 [21][24] - 微波炉情况：产能集中中国，美国依赖度增加 [25] - 出口规模增长原因：海外铺设产能避关税，美国外市场需求爆发 [26] - 2025 年影响及企业应对：4 月加征关税后，美的短暂下滑后恢复，通过 OEM/ODM 和 OBM 应对，海尔受影响小 [2][26][29] 其他重要但可能被忽略的内容 - 家电行业趋势：加征关税成海外产能转移和品牌出海催化剂，行业向多点化、分散化发展 [30] - 零部件公司：万朗磁塑跟随核心客户出海，强化与主机厂粘性，拓展产品品类 [32] - 二线家电企业：加速海外布局，利用新兴市场实现增长，有更大边际弹性变化 [33]