财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度全球营收11.6亿美元，较2024年的10亿美元增长15%，美国营收8.41亿美元，较2024年的7.32亿美元增长15%，国际营收3.16亿美元，增长16%，国际有机营收增长14% [22][23][24] - 第二季度毛利润6.959亿美元，占营收的60.1%，2024年为63.5%；运营费用4.741亿美元，2024年为4.427亿美元；运营收入2.218亿美元，占营收的19.2%，2024年为1.954亿美元，占营收的19.5%；调整后息税折旧摊销前利润3.276亿美元，占营收的28.3%，2024年为2.839亿美元，占营收的28.3%；净利润1.928亿美元，每股收益0.48美元 [27][28][29] - 公司将全年营收指引上调至46 - 46.25亿欧元，预计增长14% - 15%，重申2025年非GAAP毛利率约62%、非GAAP运营利润率约21%和调整后息税折旧摊销前利润率约30%的指引 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国市场新客户需求和销量增长与第一季度高水平保持一致，第二季度来自2型非胰岛素人群的业务强劲增长，有助于公司在该快速增长市场中夺取份额 [7][11] - 国际市场第二季度增长加速，DexCom OnePlus平台表现强劲，近期多个关键的2型覆盖胜利为其带来贡献，预计随着全球2型覆盖范围的扩大，将继续成为公司的增长来源 [24][25] - 截至今年夏天，Stello应用下载量超过40万次，医师在实践中更广泛地使用Stello，公司通过新软件功能、更广泛的分销和数字健康合作伙伴关系，提升了客户体验 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场，截至本月，公司2型非胰岛素报销在第三家大型PBM上线，目前已在三家最大商业PBM的全国处方集上为糖尿病患者建立了报销，今年将为近600万2型非胰岛素患者提供覆盖，公司目标是为美国2500万该人群建立覆盖 [8][9][10] - 国际市场，加拿大安大略省药品福利计划为所有胰岛素使用者提供了覆盖，这是公司在该地区的重大扩张，体现了全球对DexCom改善糖尿病患者治疗效果能力的认可 [25][26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续平衡长期平台创新（如15天G7和G8开发）和快速软件开发，2025年已在Stello、g系列和DexCom OnePlus核心产品上推出17次应用更新，解决用户和护理人员的实际需求 [13][14] - 公司优先保障客户供应连续性，推出全国药房客户保修计划，使客户可在同一天获得更换传感器，同时通过提高产量和优化物流，成功恢复了与关键渠道合作伙伴的库存水平，并开始重建内部成品库存 [16][18] - 公司展示了一系列临床证据，在ADA会议上呈现或支持近40项研究，包括两项随机对照试验的结果，预计将进一步推动更广泛的市场准入和采用 [19] - 公司宣布2026年CEO继任计划，现任CEO Kevin Sayer将把职责移交给Jake Leach，Jake Leach已晋升为总裁，公司相信新领导团队将继续推动公司发展，抓住未来机遇 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司所处市场持续增长，团队执行能力强，近期市场准入胜利带来的贡献不断增加，对公司未来发展充满信心 [7] - 随着市场准入的扩大和产品创新的推进，公司有望服务更多人群，实现长期增长，特别是在2型非胰岛素人群和国际市场 [7][25][31] 其他重要信息 - 公司在电话会议中提及的部分陈述可能构成前瞻性陈述，受各种风险和不确定性影响，实际结果可能与预期存在重大差异，相关风险因素详见公司向美国证券交易委员会提交的文件 [4] - 电话会议中讨论的某些财务指标为非GAAP指标，不应孤立看待或替代GAAP结果，相关指标与GAAP指标的调节表可在财报发布和幻灯片中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：能提高全年指引的原因，以及对新用户启动和非胰岛素机会的看法 - 公司在2型非胰岛素用户市场看到了良好的开端，销售团队表现出色，第三家PBM在第三季度上线，上半年的业绩表现让公司有信心提高全年指引，下半年公司对各种机会感到兴奋 [38][40][41] 问题：CMS对CGM和泵的竞争性招标对公司的影响，包括对Medicare的风险、价格影响和预计开始时间 - 公司密切关注CMS的竞争性招标提案，约15%的业务是按服务收费的Medicare业务，目前提案尚处于早期阶段，公司会确保患者能获得所需产品，最早可能在2027年开始，关于定价影响还需进一步观察 [43][47][49] 问题：全年利润率的进展情况 - 从第一季度到第二季度，利润率有几个基点的改善，第二季度的接收器召回对季度结果有100个基点的影响，预计第三季度和第四季度将继续改善，全年毛利率指引为62%，随着库存恢复和物流成本降低，利润率有望进一步提高 [53][56][57] 问题：G8的情况，包括时间安排、特点以及对竞争性双分析物传感器的看法 - G8是公司下一代可穿戴平台，体积更小但功能更多，支持多分析物传感，目前处于深度开发阶段，公司将在临床研究进展和接近发布时间时分享更多信息，市场上关于酮体的讨论较多，但公司更关注产品的安全性和易用性，目前有酮体传感器在开发中，会在合适的时候推向市场 [61][62][64] 问题：FDA检查和15天产品的进展情况 - 公司对FDA的警告信做出了快速响应，在流程和文档方面进行了更新，取得了良好进展，15天产品将在本季度面向特定人群推出，随后进行更广泛的发布 [69][70][71] 问题：如何应对主要传感器竞争对手在1型患者群体中的竞争 - 公司在自动化给药系统方面有超过200万患者年的经验，算法基于DexCom技术，使用DexCom传感器表现最佳，公司会不断创新，为用户和合作伙伴提供更好的体验和功能 [76][77][78] 问题：扩大2型非胰岛素依赖用户群体对整体利用率的影响，以及提高该群体留存率的机会 - 覆盖人群的利用率仍高达75% - 80%，公司提供的各种功能，如与Oura Ring的集成、分享和跟随功能、膳食记录等，有助于提高利用率和改善治疗效果，公司将继续努力提升产品价值 [83][85][86] 问题：Stello的销售指引是否仍然适用，以及用户群体的构成 - Stello的销售指引仍然是全年销售额的2% - 3%，目前最大的用户群体是健康和 wellness人群，其次是糖尿病前期和2型非强化胰岛素人群，公司将根据用户群体的需求继续开发和改进应用 [90][91][92] 问题：下半年指引低于第二季度表现的原因 - 公司对业务充满信心，但需要确保履行全年承诺，目前的指引是为了确保能够完成目标，如果能够超出承诺，会与投资者分享，同时公司也会关注市场动态和竞争情况 [95][97][98] 问题：2型非胰岛素患者群体的临床试验进展情况 - 公司正在积极开展针对该群体的随机对照试验，目标是改善血糖控制时间和范围等指标，同时在全球有多个注册研究产生了良好的真实世界证据，该试验预计明年年初公布结果 [101][102][104] 问题：销售团队变革一年后的代表生产力、新处方医生基础的增加情况以及新医生的处方率 - 销售团队表现出色，新患者业绩良好，Stello产品有助于提高医生对CGM的采用率，团队的生产力不断提高，目前公司有超过10万名处方医生，新医生的加入使处方量增加，随着第三家PBM覆盖的推进，这将为公司带来机会 [107][110][113] 问题：国际业务的增长前景和主要催化剂 - 国际业务在第二季度加速增长，潜在新患者增加，部分地区的覆盖机会开始显现，如法国、加拿大安大略省等，未来的机会包括在成熟市场深入胰岛素使用人群、扩大基础胰岛素覆盖以及在新兴市场建立覆盖 [117][118][120] 问题：Jake Leach对公司未来的愿景、战略重点以及如何建立全球业务规模 - Jake Leach的重点是扩大市场准入，为全球更多人提供公司产品；推动创新，为客户提供真正有价值的产品；提升业务规模，提高运营效率，使公司成为处方医生的首选CGM品牌 [124][126][127] 问题：下半年美国和国际业务的动态以及如何看待两者的关系 - 公司预计国际业务增长将继续快于美国业务，直到达到70:30的比例，美国业务方面，价格和销量的差异将在今年逐渐缩小，公司会谨慎对待指引，确保能够完成全年目标 [130][131][134] 问题：全国药房客户保修计划的财务影响、推出原因以及与竞争对手的差异 - 该计划目前在财务上无重大影响，成本基本中性，它利用现有技术和合作伙伴实现，为客户提供了选择，是公司的差异化优势，能提升客户体验 [137][138][139] 问题：DME渠道的恢复情况 - 公司与DME合作伙伴的关系得到加强，正在努力为其提供足够的库存，以满足患者需求，双方将在竞争性招标过程中密切合作，公司有信心达到理想状态 [142][143][144] 问题：15天产品与支付方的讨论情况，以及如何看待其与10天产品的年度每位患者收入 - 公司与支付方的谈判围绕每月报销展开，预计15天产品的年度报销方式与现有业务线相同，与CMS的报销方式类似 [147][149][150] 问题：妊娠糖尿病市场的渗透情况、数据对医生行为和指南的影响以及市场规模 - 公司在该市场的渗透仍处于早期阶段，美国每10次怀孕中就有1次受妊娠糖尿病影响，市场规模较大，公司最近对G7进行了更新，以更好地服务该群体，目前需要提高医生对技术的认识、确保处方填充和解决报销问题，相关数据显示CGM有助于改善分娩结果 [153][155][156]