财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达68亿美元 净收入2.29亿美元或每股稀释后1.52美元 调整后每股收益2.48美元 调整后EBITDA为6.69亿美元 [11] - 经营现金流2.96亿美元 自由现金流1.7亿美元 表现超出预期 [11] - 2025全年收入预期上调至274-279亿美元 调整后EBITDA预期27.6-28.9亿美元 调整后EPS预期10.28-10.88美元 [12] - 公司实现连续两位数增长的营收 EBITDA和每股收益 并创下358亿美元的创纪录积压订单 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司有机增长接近两位数 营收中位数增长 [48] - 85%业务为基础业务 大型项目和计划正在增加 [31] - 可再生能源业务预计将在2026-2028年持续增长 客户已做好多年规划 [44][45] - 动态系统公司带来约18亿美元积压订单 将体现在第三季度报告中 [131] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国各地公用事业公司正经历并预测电力需求显著增长 主要受数据中心 AI 国内制造业政策等因素驱动 [10] - 765千伏输电线路建设在MISO和PJM等区域输电组织(RTO)中增加 [137] - 德克萨斯州电力市场显示出对电池储能的强劲需求 [160] - 加拿大可再生能源市场表现良好 [161] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 核心战略建立在熟练劳动力 执行确定性 投资纪律和明确战略逻辑基础上 [7] - 通过收购动态系统公司增强在技术 制造等负载中心市场的关键路径能力 [5] - 对Bell Lumber的战略投资扩大了核心公用事业基础设施设备组合 [6] - 采用独特的基于解决方案的方法 将工艺劳动与工程技术相结合 [8] - 计划保持投资级信用评级 [105] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电力需求呈指数级增长 AI持续证明其经济价值 [20] - 可再生能源与天然气组合可提供最低消费者成本 [43] - 处于能源和基础设施根本性转型的中心位置 [9] - 早期阶段的大型输电建设将持续增长 [33] - 变压器 电线杆等供应链项目对长期解决方案至关重要 [117] 其他重要信息 - 公司拥有超过300万平方英尺的制造能力 [153] - 在德克萨斯州洪灾中员工表现出英勇行为 [165] - 劳动力在不同市场和细分领域具有高度可转移性 [61] - 公司目标杠杆率保持在1.5-2倍之间 [102] 问答环节所有的提问和回答 关于积压订单和增长前景 - 公司预计积压订单将持续增长 输电预订增加推动积压订单增长 [17] - 管理层对2026年及以后实现15%以上的EPS复合年增长率持乐观态度 [18] - 长期合同性质改善 讨论延伸到2026-2028年时间框架 [28] 关于动态系统收购 - 收购基于客户要求扩大服务范围 增强技术市场能力 [35] - 预计将产生跨公用事业和技术市场的协同效应 [36] - 收购带来约18亿美元积压订单 具有多年可见性 [131] 关于可再生能源市场 - 客户已做好多年规划 部分项目已安全港保护至2028-2029年 [45] - 公司能够跨细分市场调动劳动力应对短期波动 [61] - 预计2026-2028年可再生能源将持续增长 [159] 关于输电项目 - SunZia输电线路已完成 传输业务持续增长 [92] - Grain Belt Express项目面临政治挑战但最终可能建成 [94] - 765千伏输电建设处于早期阶段 预计将加速 [137] 关于财务和资本配置 - 自由现金流预期保持不变 尽管EBITDA预期提高 [97] - 目标杠杆率保持在1.5-2倍 计划保持投资级评级 [102][105] - 收购战略专注于能够快速去杠杆化的公司 [102] 关于运营和劳动力 - 85%工作为自主执行 提供确定性优势 [27] - 劳动力在不同市场和细分领域具有高度可转移性 [61] - 公司运营能力保持在80%左右以保持利润率 [63]