财务数据和关键指标变化 - 第二季度EBITDA达到每吨135美元 显示资产优化和增长战略带来结构性利润率提升 [5] - 墨西哥业务因变压器故障导致4000万美元损失 预计三季度出货量保持稳定 [16][20] - 战略项目及并购对EBITDA的增量影响预计达21亿美元 其中三分之一将在本财年实现 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美Calvert工厂二季度发货量创纪录 环比增长10% 同比增长10% [7] - 利比里亚铁矿二季度发货量接近300万吨 全年目标1000万吨 三条生产线将在下半年陆续投产 [26][29][31] - 印度可再生能源项目表现超预期 Hazira新增高附加值产能正在调试中 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场结构改善 贸易防御机制和碳边境调整将创造更公平竞争环境 [9] - 北美受232条款关税影响 Q2成本增加1.4亿美元 但Calvert整合将抵消部分影响 [36][38] - 印度市场年增长率达7-8% 公司计划通过Hazira扩产保持市场份额 [71][72] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在阿拉巴马州投资10亿美元建设非晶粒取向电工钢设施 预计2027年投产 [8] - Calvert第二座EAF建设决策将纳入下一轮资本分配周期 [9][27] - 欧洲 decarbonization 投资将分阶段进行 需等待CBAM等政策落地 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 欧洲需求持平但库存低位 预计CBAM和修订后的保障措施将改善市场结构 [51][56] - 中国产能过剩仍是全球行业最大挑战 需通过贸易政策建立防护机制 [102] - 印度市场长期结构吸引力强 尽管短期价格承压仍将继续投资 [70][71] 其他重要信息 - 过去4.5年回购38%股权 每股对应产能和增长项目权益比例提升 [12] - 与Votorantim达成5亿美元和解 分三年支付 [81][84] - 安全审计后启动三年转型计划 已取得初步进展 [4] 问答环节所有的提问和回答 问题: Q3 EBITDA驱动因素 - 欧洲季节性销量下降将是主要影响因素 [17] - 北美关税成本增加将被Calvert整合抵消 [18] - 矿业销量将环比下降但价格略高于Q2 [18] 问题: Calvert的短期原料风险 - 已签署7年国内板坯供应协议 配合EAF投产将降低进口依赖 [22] - 现有关税影响已大部分反映在Q2业绩中 [23] 问题: 欧洲保障措施预期 - 行业要求将进口份额从27%降至15% 并实施50%关税 [56] - 欧盟委员会预计夏季后公布新方案 [105] 问题: 印度利润率展望 - Q3利润率预计与Q2持平 下游高附加值产品将逐步贡献利润 [110] - 产能翻倍预计带来150%的标准化盈利增长 [113] 问题: Calvert EAF投产进度 - 年底前运行率将达到60% 2026年Q2实现满产 [115] - 生产成本与巴西板坯相近 [117]