财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净利润为8100万美元 每股摊薄收益042美元 [12] - 调整后EBITDAX为222亿美元 资本支出9500万美元 再投资率仅43% [5] - 税前营业利润率34% 年化资本回报率18% [5] - 自由现金流107亿美元 其中72%约7800万美元通过股息和股票回购返还股东 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度总产量达982万桶油当量/日 创历史新高 同比增长9% [5] - Giddings地区产量同比增长11% 原油产量达4万桶/日 同比增长5% [5] - 上调2025年产量增长指引至约10% 此前为7%-9% [6] - 2025年资本支出预算维持43-47亿美元 比2月初始指引低5% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - Giddings区域净开发面积增加20%至24万英亩 占该区域净面积的40%以上 [8] - 近期小型并购增加18万英亩Giddings土地 带来约500桶油当量/日产量 [8] - 第三季度产量预计约99万桶油当量/日 资本支出约115亿美元 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用"评估-收购-增长-开发"策略持续扩大Giddings区域业务 [8] - 核心能力是通过并购获取与现有资产具有相似运营和财务特征的资产 [9] - 保持资产负债表实力 资本纪律 高税前营业利润率 中个位数产量增长 [10] - 目标是以最少资本实现最佳资产运营 产生高回报 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 受益于新法案 预计2025年现金税可忽略不计 2026年在当前价格环境下也将维持低位 [19] - 服务成本在第三季度可能下降几个百分点 但第四季度可能因关税而趋于平缓 [49] - 天然气价格将影响运输和加工费用 预计明年水平与当前相近 [66] 其他重要信息 - 自2019年启动回购计划以来 已回购7720万股 加权平均流通股减少25% [15] - 季度股息增至015美元/股 年化股息060美元/股 [15] - 总流动性约7亿美元 包括252亿美元现金和45亿美元未使用信贷额度 [16] 问答环节所有的提问和回答 自由现金流优化和2026年展望 - 公司采用渐进战术性方法扩大Giddings区域 预计随着开发面积扩大将进一步提升资本效率 [24] - 目标是以最少资本钻探最佳油井 产生最多自由现金流 [25] - 2025年资本支出比年初计划减少5% 产量增长从5-7%上调至10% [26] Giddings区域产品组合 - Giddings区域无论油气比例如何 大多数油井都表现出强劲回报 [28] - 采用轮换开发策略 以全面了解该区域潜力 [28] 税收影响 - 新法案使2025年现金税可忽略不计 2026年在当前价格环境下预计维持低位 [33] 运营成本趋势 - 第二季度LOE降至488美元/桶油当量 因维修费用较低 预计下半年回升至525美元左右 [35] - 通过化学品利用和水运输优化等措施持续改善运营成本 [36] 原油产量展望 - 第三季度原油产量预计与第二季度相近或略高 [39] - 2026年总产量预计中个位数增长 原油占比可能略低 [41] 并购前景 - 将继续寻找小型并购机会 大型交易因复杂性较高较少考虑 [42] Giddings开发经济性 - 并购主要考虑低进入成本和开发潜力 而非短期回报 [46] 服务成本趋势 - 第三季度服务成本可能下降几个百分点 全年降幅约6-7% [50] 完井延期计划 - 维持将约6口井完井推迟至2026年的计划 [75] - 在当前环境下 这些延期井很可能在2026年完成 [77] 天然气开发策略 - 2024年初转向开发天然气较多区域以捕捉价格机会 效果超出预期 [82] - 计划2026年重返该区域继续开发 [83] 增长与资本效率平衡 - 目标维持中个位数产量增长 过度追求增长会加速递减率 [85] - Giddings区域持续超预期 Karnes区域主要贡献自由现金流 [86] - 计划继续以相同资本水平实现最佳产出 [88]