财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额达创纪录的17.8亿美元，较2024年增长2.5%，有机销售额持平，收购贡献1.5个百分点，外汇换算带来1个百分点的收益 [7] - 本季度订单出货比为1.00，第二季度末积压订单达34.7亿美元，接近创纪录水平 [8] - 本季度营业收入为4.62亿美元，较2024年增长3%，营业利润率为26%，较上年提高20个基点，核心利润率为26.7%，较上年提高90个基点 [9] - 本季度EBITDA达创纪录的5.65亿美元，较上年增长4%，EBITDA利润率为31.8%，摊薄后每股收益为1.78美元，较2024年增长7% [9] - 2025年全年预计在战略增长计划上额外投资8500万美元，专注于研发、工程以及销售和营销 [13] - 第二季度一般及行政费用为2700万美元，占销售额的1.5%，与去年第二季度持平，利息费用为1700万美元，其他费用较上一时期增加约300万美元 [22] - 本季度有效税率为19%，与2024年持平，2025年预计有效税率在19% - 19.5%之间 [23] - 第二季度资本支出为2900万美元，预计全年资本支出约为1.6亿美元，约占销售额的2%，折旧和摊销费用为1.08亿美元，预计全年折旧和摊销约为4.25亿美元 [24] - 第二季度运营营运资金占销售额的18.6%，与2024年持平，运营现金流为3.59亿美元，自由现金流为3.3亿美元，年初至今自由现金流转化率为净收入的102%，2025年预计自由现金流转化率约为净收入的115% [24] - 6月30日总债务为19亿美元，低于2024年的21亿美元，现金及现金等价物为6.2亿美元，第二季度末总债务与EBITDA比率为0.85，净债务与EBITDA比率为0.6，收购FARO后，总债务与EBITDA比率将从0.85小幅升至1.25 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子仪器集团（EIG）第二季度销售额为11.6亿美元，较去年第二季度增长1%，有机销售额下降3%，收购贡献2个百分点，外汇带来1个百分点的顺风，营业收入为3.44亿美元，营业利润率为29.7%，核心利润率为30.7%，较上年提高40个基点 [10][11] - 机电集团（EMG）第二季度销售额创纪录，达6.18亿美元，较上年增长6%，有机销售额增长5%，外汇带来1个百分点的顺风，订单强劲，营业收入创纪录，达1.44亿美元，较上年增长17%，营业利润率为23.3%，较2024年提高210个基点，核心利润率提高260个基点 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 过程业务整体销售额同比持平，近期收购的贡献抵消了有机销售额4%的下降，预计全年有机销售额持平至低个位数下降 [31] - 航空航天和国防业务本季度整体和有机销售额均实现高个位数增长，预计2025年全年有机销售额将实现高个位数增长 [32] - 电力业务本季度整体和有机销售额均实现低个位数增长，预计全年电力和工业业务有机销售额将较上年实现低个位数增长 [33][34] - 自动化和工程解决方案业务本季度恢复增长，整体和有机销售额均实现低个位数增长，预计该细分市场将实现中个位数有机增长 [35] - 中国市场本季度销售额下降低个位数，主要是由于关税导致项目资金延迟，但对项目的需求仍然强劲 [94] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在各业务领域进行战略增长投资，以支持和加速发展，预计2025年在战略增长计划上额外投资8500万美元，专注于研发、工程以及销售和营销 [13] - 战略收购是公司增长模式的核心组成部分，公司在第二季度末后收购了FARO Technologies，约9.2亿美元，该公司产品与公司现有计量和精密成像能力互补，公司期望通过整合扩大运营利润率，且收购管道依然强劲 [15][17] - 公司业务积极应对关税潜在影响，制定了全面的缓解计划，包括选择性提价、供应链调整、制造本地化、有针对性的成本削减等措施 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在具有挑战性的宏观环境下仍能实现强劲运营表现，得益于差异化业务的质量、强大的运营能力以及全体员工的贡献 [6] - 公司预计全年销售额将较2024年实现中个位数增长，摊薄后每股收益预计在7.06 - 7.2美元之间，较上年增长3% - 5%，第三季度预计整体销售额将实现中个位数增长，每股收益在1.72 - 1.76美元之间，较上年增长4% - 6% [20][21] - 公司认为电子仪器集团和机电集团的核心利润率在本季度均有90个基点的提升，运营表现出色，预计下半年利润率将继续保持良好态势 [64] - 公司认为航空航天和国防、电力和工业、自动化和工程解决方案业务前景积极，过程业务市场仍较为疲软，但潜在订单管道稳固 [96][97] 其他重要信息 - SPECTRO Analytical Instruments推出新产品SPECTRO Green MS，用于高性能元素分析，该产品具有多项创新，可提高工作流程和效率 [14] - 公司将从第三季度开始在调整后的现金每股收益中排除任何一次性收购相关成本和重组费用，并将此方法一致应用于所有未来收购，以确保非GAAP财务报告的可比性和清晰度 [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍各终端市场和地区的情况，以及贸易环境的影响和各月的销售节奏 - 过程业务整体销售额同比持平，预计全年有机销售额持平至低个位数下降；航空航天和国防业务表现强劲，预计全年有机销售额将实现高个位数增长；电力业务实现低个位数增长，预计全年电力和工业业务有机销售额将较上年实现低个位数增长；自动化和工程解决方案业务恢复增长，预计该细分市场将实现中个位数有机增长 [31][32][33][35] - 公司业务迅速应对关税影响，制定了缓解计划，包括选择性提价、供应链调整、制造本地化等，第二季度已看到这些措施带来的直接好处 [36][37] - 6月是本季度和今年以来订单最强劲的月份，7月至今情况良好，销售节奏较为正常 [38][39] 问题2: 请介绍FARO Technologies的整合计划、协同效应以及对2025年业绩的贡献 - 预计FARO在2025年将带来几美分的收益贡献 [47] - 公司认为FARO与现有业务契合度高，可通过消除上市公司成本、整合全球基础设施等方式增加价值，预计有中两位数的成本协同效应，预计约三年后EBITDA将达到30% [48] 问题3: Paragon业务的订单是否已转化为营收，以及该业务在今年剩余时间的表现 - Paragon业务本季度表现出色，订单增长强劲，销售额强劲，利润率持续提升，EBITDA利润率已与公司整体水平相当，且仍有提升空间，去库存已结束，公司对其前景感到兴奋 [54][55] 问题4: 请解释业绩指引的构成因素，以及EMG业务利润率在今年剩余时间的走势 - EMG业务本季度利润率表现良好，预计下半年将继续保持，公司在运营管理方面表现出色，OpEx管理有效 [63][64] - 业绩指引中已考虑FARO的贡献，第三季度指引存在一定保守性，已基本抵消了此前提及的1亿美元关税负面影响，第二季度已完成大部分此前标记的7000万美元中国业务 [66][67] 问题5: 请介绍自动化业务的盈利能力、订单情况、库存情况以及未来的有机增长算法，以及FARO收购后公司在并购方面的展望 - 自动化业务去库存已结束，订单增长强劲，与Paragon业务共同推动了EMG业务的利润率提升，具有持续增长潜力 [73][74] - 预计EMG业务的自动化和工程部分将引领公司下一阶段的增长，今年预计实现中个位数增长 [75] - 公司今年已完成两笔交易，投资10亿美元，收购了4亿美元营收的业务，收购管道依然强劲，公司有20亿美元的现金和可用信贷额度，将保持收购的纪律性 [76][77] 问题6: 下半年公司的增长情况如何，包括收购和外汇的影响，以及对有机增长的预期 - 全年预计外汇对营收有1个百分点的顺风影响，在利润方面公司基本实现自然对冲，美元走弱使公司更具竞争力 [83][84] - 预计全年有机增长为低个位数，收购将使全年销售额达到中个位数增长 [85][86] 问题7: 请介绍FARO业务的增长情况以及与Creoform的对比 - Creoform被收购后实现了两位数增长，规模大幅扩大 [88] - FARO业务有提升潜力，公司将借鉴Zygote的经验，聚焦核心优势，预计未来三年EBITDA利润率将翻倍，同时实现营收增长 [89][90] 问题8: 中国市场是否存在计量设备需求提前拉动的情况，以及公司对有机增长的看法 - 中国市场本季度销售额下降低个位数，主要是由于关税导致项目资金延迟，不存在需求提前拉动的情况，但对项目的需求仍然强劲 [94] - 医疗技术和自动化市场去库存结束，订单情况良好，航空航天和国防、电力业务前景改善，自动化和工程解决方案业务增长强劲，过程业务市场仍较疲软，但潜在订单管道稳固 [95][96][97] 问题9: 请介绍客户决策延迟的时间和预算情况，以及此前标记的7000万美元美国对中国仪器仪表潜在风险收入在第二季度的发货情况和剩余部分的交付预期 - 贸易谈判的不确定性导致客户决策延迟，随着贸易协议的达成，不确定性将降低 [103][104] - 第二季度已发货大部分7000万美元的业务，剩余部分将在第三季度和第四季度解决 [106] 问题10: 请介绍航空航天和国防市场的并购管道，以及公司在该领域的长期并购策略 - 公司积极关注航空航天和国防市场的并购机会，该市场是公司的重要利润来源，具有独特的差异化地位，公司希望在该领域投入更多资金 [114] 问题11: EMG业务的自动化部分加速增长，是否会改变其销售季节性特征 - 随着订单的增加，预计下半年销售情况将较好，可能与典型年份的季节性特征有所不同 [115] 问题12: 请介绍各业务板块的订单和积压订单情况，以及是否存在其他市场的需求提前拉动情况 - 本季度整体订单增长6%，EMG业务订单实现两位数增长，EIG业务订单实现个位数增长，订单出货比为1，EMG略高于1，EIG略低于1，6月是本季度和今年以来订单最强劲的月份 [123][124] - 由于公司产品多为定制化高价值系统，需求提前拉动的影响较小，不具有显著的量化意义 [123] 问题13: EIG业务中航空航天和国防业务的订单出货比是否仍高于1 - EIG业务中航空航天和国防业务的订单出货比高于1，这些业务多为积压订单业务 [129] 问题14: 请介绍过程和分析业务中受学术和政府资金压力影响的业务情况，以及研究市场的规模和压力的持续性 - 医疗技术、食品业务表现积极，半导体和研究市场是业务的逆风因素 [131] - 研究市场约占公司业务的10%，美国部分研究项目资金减少导致项目延迟，约25% - 30%的研究市场在美国，其余在国际市场，预计第三季度该逆风因素仍将存在，第四季度情况尚不确定 [133][134] 问题15: 请介绍本季度的定价情况、下半年的定价思路，以及关税降低后与客户的价格调整情况 - 本季度公司实现了正的价格成本差，预计全年也将如此，价格调整具有选择性，公司会与客户合作，凭借产品的差异化和市场领导地位，有信心通过价格调整抵消关税和通胀的影响 [137][138] 问题16: 请介绍过程业务表现疲软的原因 - 医疗技术和食品业务表现积极，石油和天然气市场表现平淡，半导体和研究市场是逆风因素 [139][140]