财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收68亿美元，归属于普通股股东的净利润2.29亿美元或每股1.52美元，调整后每股收益2.48美元，调整后EBITDA 6.69亿美元 [12] - 第二季度经营活动现金流2.96亿美元，自由现金流1.7亿美元 [12] - 2025年全年收入预期上调至274-279亿美元，调整后EBITDA预期27.6-28.9亿美元，调整后EPS预期10.28-10.88美元 [13] - 公司创纪录的积压订单达358亿美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可再生能源业务预计2026-2028年仍将保持增长，客户已做好安全港安排至2028-2029年 [47][48] - 动态系统公司(Dynamic Systems)带来约18亿美元积压订单，覆盖多个战略垂直领域 [131] - 输电业务处于早期增长阶段，765千伏项目将在全美范围内增加 [95][137] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国公用事业公司预计电力需求将大幅增长，主要受数据中心、人工智能、国内制造业政策等因素驱动 [11] - 德克萨斯州洪水事件中公司员工表现出色，积极参与救援行动 [162][163] - 加拿大市场可再生能源前景良好，应收账款回收进展顺利 [97][98] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 通过收购动态系统公司增强在技术、制造业等负载中心市场的关键路径能力 [7][8] - 战略投资Bell Lumber and Pole公司，扩大核心公用事业基础设施设备组合 [8] - 公司差异化在于将工艺劳动与工程、技术和项目管理专长相结合的解决方案 [9][10] - 85%业务为自主执行(self-perform)，提供项目确定性 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 电力需求呈指数级增长，AI发展进一步推动电力需求 [22][23] - 美国正处于高压输电基础设施历史性投资的早期阶段 [11][95] - 可再生能源与电池储能结合天然气可提供最低成本能源解决方案 [45][46] - 行业面临工艺劳动力短缺，公司自主执行能力提供竞争优势 [30][63] 其他重要信息 - 动态系统公司30%业务来自数据中心，50%来自技术领域，在芯片制造洁净室方面具有专长 [80] - 公司保持投资级信用评级，目标杠杆率维持在1.5-2倍之间 [102][104] - 公司拥有超过300万平方英尺的制造能力 [150] 问答环节所有的提问和回答 关于增长前景 - 公司历史增长率超过20%，未来有望维持15%以上的EPS复合增长率 [20][21] - 有机增长接近两位数，营收中个位数增长，更关注盈利质量和ROIC [50][51] 关于积压订单和项目 - 长期项目讨论已延伸至2026-2028年时间框架 [31] - 未将Grain Belt Express项目计入积压订单，因其面临政治因素影响 [93][94] - Boardman to Hemingway输电项目规模"有意义"但未具体量化 [109] 关于收购动态系统公司 - 收购旨在响应客户需求扩展能力，特别是在技术和数据中心领域 [37][38] - 预计将产生跨业务线的收入协同效应，但未计入当前预期 [62][66] - 收购带来先进的前端工程技术能力和制造能力 [38][150] 关于可再生能源市场 - 客户已做好安全港安排至2028-2029年，缓解ITC到期影响 [47][48] - 电池储能在德克萨斯州电网中发挥重要作用 [157] - 劳动力可在风能、太阳能和输变电项目间灵活调配 [62][63] 关于财务和资本配置 - 维持全年自由现金流预期11.2-17亿美元，可能达到区间高端 [96][98] - 收购后杠杆率略高于2倍，预计年底前回落至目标区间 [102][103] - 继续评估融资方案以保持资本配置灵活性 [12][104]