财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后净利润为8100万美元 调整后EBITDAX为222亿美元 [6] - 资本再投资率仅为43% 税前营业利润率为34% 年化资本回报率为18% [6] - 自由现金流达107亿美元 其中72%约7800万美元通过股息和股票回购返还股东 [6][7] - 季度产量达98200桶油当量/天 创历史新高 同比增长9% [7] - 原油产量达40000桶/天 同比增长5% [8] - 将2025全年产量增长指引从7-9%上调至约10% [8][19] 各条业务线数据和关键指标变化 - Giddings地区产量同比增长11% 占总产量比重提升 [7] - Giddings地区开发面积增加20%至24万英亩 占该区域净面积的40%以上 [9] - 通过小型并购新增18000英亩Giddings区块 增加约500桶油当量/天产量 [9] - 勘探评价井约占整体钻探活动的10% 持续扩大核心开发区域 [73] 各个市场数据和关键指标变化 - 原油价格差预计为每桶较Magellan East Houston贴水3美元 [19] - 天然气和NGL价格部分抵消了原油价格下跌影响 [18] - 公司目前未对任何油气产量进行对冲 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持"评价-收购-增长-开发"的Giddings地区开发策略 [9][26] - 通过小型并购持续扩大核心资产规模 6-7月完成约4000万美元收购 [9][15] - 保持资本纪律 将部分完井作业推迟至2026年 [8] - 目标成为资本效率最高的油气运营商 [8] - 服务成本持续下降 Q3预计再降几个百分点 但Q4可能因关税而趋平 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年现金税可忽略不计 2026年在当前价格环境下也影响有限 [19][36] - 运营成本持续优化 LOE降至488美元/桶油当量 预计下半年回升至525美元左右 [18][39] - 服务行业面临压力 但进一步降价空间有限 [53] - 维持2025年资本支出指引43-47亿美元 但实际支出可能比年初计划低5% [8][19] 其他重要信息 - 已回购7720万股股票 加权平均流通股减少25% [16] - 季度股息提高15%至每股015美元 年化股息06美元 [16][17] - 持有252亿美元现金 未使用的45亿美元循环信贷额度 总流动性约70亿美元 [17] 问答环节所有的提问和回答 关于自由现金流优化和资本效率 - 公司认为Giddings地区仍有持续提升资本效率的空间 未来可能进一步改善 [26] - 2025年实际资本支出比原计划低5% 同时产量增长超预期 [28] - 优先考虑用最少资本获得最高自由现金流 [27] 关于产品结构 - Giddings地区气井通常伴随大量液体和原油产出 [30] - 开发策略是在整个区域轮转钻井 以全面了解资源潜力 [31] - 未来随着Giddings占比提升 原油增速可能略低于总量增速 [45] 关于税收和成本 - 新法案使2025年现金税影响可忽略 2026年也可能维持低位 [36] - LOE下降主要因维修费用减少 预计全年保持约5%同比降幅 [39] - 持续优化化学品使用和水运输等环节降低成本 [39] 关于产量和并购 - 预计Q3产量约99000桶油当量/天 [43] - 小型并购机会仍存 但大规模交易环境复杂 [46] - 将6口井的完井作业推迟至2026年 [78] 关于Giddings开发 - 新增开发区域经济性良好 主要通过低价获取毗邻地块实现 [50] - 持续优化钻井方案 包括加密井距和增加每平台井数 [67] - 评价井约占钻探活动10% 用于测试新概念和扩大核心区 [73] 关于商品价格影响 - 2024年曾策略性增加气区开发以捕捉冬季高价 [85] - 当前油价环境下暂无增加活动计划 [88] - 维持中等个位数产量增长目标 但实际常超预期 [91]