财务数据和关键指标变化 - 集团营业利润(不计公允价值变动)同比下降8%至52亿港元[7] - 总收益同比下降5%至56亿港元[7] - EBITDAF同比下降5%至124亿港元[9] - 自由现金流为71亿港元，较2024年上半年减少9亿港元[21] - 净债务增加至300亿港元，流动性保持强劲[22] 各条业务线数据和关键指标变化 香港业务 - 资本支出达45亿港元，主要用于支持北部都会区、新住宅开发、数据中心和脱碳计划[12] - 电力销售略有下降，但数据中心呈现稳定增长[12] - 可靠性达到99.999%[7] - 正在执行529亿港元的五年发展计划[25] 中国大陆业务 - 运营收益下降15%[13] - 可再生能源收益下降，主要由于风力资源减少和北部及东部地区限电增加[14] - 拥有超过1吉瓦的可再生能源和电池项目处于不同开发阶段[15] - 目标到2029年将运营可再生能源容量从2.3吉瓦提升至6吉瓦[42] 澳大利亚业务 - 零售竞争激烈导致客户账户减少[7] - 运营收益下降至1.67亿港元[16] - 已投入运营或建设的灵活容量资产包括6个电池储能和1个抽水蓄能项目[17] - 目标到2030年实现3吉瓦可再生能源PPA和1.6吉瓦灵活容量[52] 印度业务 - 运营收益接近8000万港元，主要来自可再生能源表现[18] - 已完成250兆瓦Sipu风电场的全面投产[19] - 拥有相当于2吉瓦的低碳项目正在进行中[29] 公司战略和发展方向 - 专注于香港核心业务的增长投资[24] - 在中国大陆采取"价值优先于数量"的投资原则[15] - 在澳大利亚采用"短能源平衡容量"策略[30] - 通过合作伙伴关系降低资本风险并提高回报[27] - 数字化转型和运营卓越作为关键推动力[35][36] 管理层评论 - 香港业务表现稳健，但受到中国大陆和澳大利亚市场挑战的影响[6] - 中国大陆政策文件136带来不确定性，公司将选择性投资[46] - 澳大利亚零售业务面临挑战，但发电业务表现良好[48] - 印度被视为重要增长机会，Aprava Energy作为战略合资平台[28] 问答环节 澳大利亚业务前景 - 预计2026年远期价格与当前水平相似，2027-2028年略有下降[43] - 零售业务将通过定价、重新签约活动和成本节约举措改善利润率[44] 中国大陆可再生能源投资回报 - 将保持投资纪律，不降低回报门槛[47] - 重点关注需求更有前景、电价更高的地理区域[46] 能源澳大利亚资金策略 - 小型灵活容量资产由EA资产负债表融资，大型项目通过项目融资和合作伙伴关系[61] - 可再生能源PPA采用轻资本模式[62] 香港未来资本支出 - 预计需要更多跨境基础设施进口零碳能源[56] - 北部都会区计划将带来长期稳定的资本支出需求[59] 分红政策 - 目标是提供可靠和一致的分红，历史上从未减少分红[67] - 最终分红将基于董事会考虑整体业务表现的决定[68] 融资成本 - 通过在高成本环境减少债务和在低成本环境增加债务来降低利息成本[71] - 计划进一步降低利息成本[72]