财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长11%（报告口径）和9%（有机口径），主要得益于伴侣动物诊断业务（CAG）的强劲表现 [4] - CAG诊断经常性收入有机增长7.5%，其中国际市场实现两位数增长（11%），美国市场增长6% [9][10] - 营业利润同比增长14%（可比口径），每股收益（EPS）为3.63美元，同比增长17%（可比口径） [6] - 毛利率提升110个基点至62.6%（可比口径），主要受益于IDEXX VetLab耗材增长、实验室生产力和运营改进以及定价策略 [15] - 自由现金流在第二季度达到1.52亿美元，2025年上半年累计3.6亿美元，净收入转换为自由现金流的比率为80% [18] - 公司上调2025年全年营收指引至42.05亿至42.8亿美元（中点增加9000万美元），EPS指引上调至12.4至12.76美元（中点增加0.4美元） [6][19][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - CAG诊断业务：经常性收入有机增长7.5%，其中全球平均净价格提升约4%，仪器收入有机增长62% [9] - IDEXX VetLab耗材收入有机增长14%，美国和国际市场均实现两位数增长 [12] - 全球参考实验室收入有机增长5%（天数调整后较第一季度增长约2%），IDEXX CancerDx测试带来初步贡献 [14] - 快速检测收入有机下降3%，主要因客户将胰腺脂肪酶测试转移至Catalyst仪器平台（约5%的收入增长阻力） [14] - 软件和诊断成像收入有机增长9%，主要受益于云软件安装的持续势头 [14] - 水业务收入有机增长8%，国际市场实现两位数增长 [15] - 畜牧、家禽和乳制品收入有机增长3%，北美和亚太地区表现突出 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：CAG诊断经常性收入增长6%，临床访问量下降2.5%，诊断频率和每次访问的利用率持续提升 [10][11] - 国际市场：CAG诊断经常性收入增长11%，连续第十个季度实现两位数增长，主要受益于新业务和高端仪器安装基础的扩张 [9][28] - 北美地区：InVue Dx仪器实现历史性季度安装记录，超过300个竞争性和绿地Catalyst安装 [27] - 国际市场：水业务实现两位数增长，CAG诊断业务在多个国家持续扩张 [15][28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 创新产品推动增长：InVue Dx仪器需求强劲，2025年安装量预期从4500台上调至5500台 [20][32] - IDEXX CancerDx测试自3月底推出以来已被2500多家诊所采用，其中15%的样本来自竞争实验室客户 [33][34] - Catalyst Cortisol（皮质醇测试）和胰腺脂肪酶测试表现良好，皮质醇测试是客户最常要求的菜单扩展 [36] - 软件生态系统持续扩展：云PIMs平台（如EasyVet和Neo）实现两位数安装基础增长，宠物主人参与应用Vellel用户数量季度环比增长两位数 [38][39] - 诊断成像业务增长强劲：北美安装基础超过1万台成像系统，配套软件IDEXX Web PACS订阅量相当 [40] - 销售团队扩张：计划在三个国际市场和美国适度扩大销售团队，以支持诊断产品组合的扩展 [28][95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济压力持续存在，但宠物主人对高标准护理的需求强劲，尤其是老龄宠物群体 [26] - 诊断频率（包含诊断测试的临床访问比例）同比增长50个基点，显示宠物主人对早期检测和全面治疗的重视 [26] - 尽管临床访问量下降，公司对兽医市场的持久性和宠物医疗需求的韧性保持信心 [40][41] - 预计2025年下半年美国临床访问量趋势与近期一致（约下降2.5%），但创新产品（如皮质醇测试）将带来增长动力 [23][60] - 国际贸易环境动态变化，公司通过运营规划确保客户持续供应并最小化影响 [21] 其他重要信息 - 公司第二季度回购股票3.29亿美元，上半年累计回购7.44亿美元，稀释股份同比减少2.7% [19] - 杠杆比率保持健康：总杠杆0.8倍，净杠杆（扣除现金）0.6倍 [19] - 将于8月14日在缅因州总部举办年度投资者日，会议将进行网络直播 [42] - 公司员工总数达1.1万人，管理层对团队的执行力表示赞赏 [41] 问答环节所有的提问和回答 关于InVue Dx的采用和展望 - InVue Dx需求强劲，客户反馈积极，主要因其简化工作流程和提供一致、准确的结果 [46][47] - 预计2025年安装量5500台，早期耗材使用量（耳细胞学和血液形态学测试）符合预期 [48][49] - 仪器主要安装在已有IDEXX套件的诊所和全新诊所，与血液学解决方案高度互补 [50] - 耗材采用自动补货模式，初期客户购买少量套件，后续通过纸质记录自动补货 [74][75] 关于业绩指引和临床访问趋势 - 2025年营收指引上调9000万美元（中点），其中7000万美元来自外汇变动，2000万美元来自运营改善 [20][70] - 预计下半年美国临床访问量下降约2.5%，与近期趋势一致 [60][91] - 创新产品（如皮质醇测试、CancerDx、胰腺脂肪酶测试）将部分抵消临床访问量下降的影响 [61][92] 关于CancerDx测试的早期表现 - 已有2500多家诊所采用CancerDx测试，15%样本来自竞争实验室客户 [33][34] - 目前主要用于辅助诊断，少数诊所将其纳入常规健康筛查面板 [34][102] - 特异性超过99%，敏感性为79%，满足公布的周转时间要求 [103] - 计划2026年在国际市场推出CancerDx测试 [35] 关于销售团队扩张和国际市场 - 将在三个现有国际市场和美国适度扩大销售团队，提高客户覆盖密度 [95][96] - 国际市场的客户覆盖密度高于美国，投资回报期较短 [97] - 国际市场CAG诊断增长强劲，因诊断渗透率较低（约为美国的三分之一），产品市场契合度高 [121][122] 关于竞争环境和关税影响 - 竞争格局未发生重大变化，公司通过扩大测试解决方案组合保持竞争力 [114] - 未观察到客户因关税变动而提前下单的行为，耗材收入确认与使用时间挂钩 [119][120]