北美算力 PCB-多行业联合人工智能 8 月报 20250804 摘要 公募基金二季度重仓应用、机器人、AI PC、手机、芯片及算力等板块， 持仓占比约 5%-10%。算力板块获明显加仓，持仓比例从 3%升至 5%，机器人及手机指数遭减持。 推动 AI 产业发展的三大催化因素：产业链资源反馈（如 PCB 板块营收 利润增长），政策支持（"十五五"规划讨论、人工智能大会），货币 政策变动（美国降息预期提升，中国可能跟随宽松）。 NV 产业链短期受 H20 审查影响回调，被视为加仓机会。中国市场占比 下滑影响有限，主力产品 GB200/GB300 针对北美客户。海外互联网厂 商增加算力开支，GPT-5 预计本月发布，长期推动算力需求。 PCB 行业面临洗牌，部分厂商破产。AI 需求成国内市场主力，VYO 柜 子缺口巨大。高端 PTB 市场因政教背板技术重塑，未来三年 PTB 行业成 长逻辑明确。 海外科技巨头增加 AI 基础设施投入，Google、Meta、微软资本开支上 调，云服务收入增长。AI 投资闭环初见雏形，各大厂商业绩超预期。 Q&A 未来推动 AI 产业发展的主要催化因素有哪些？ 未来推动 AI 产业 ...