A 股 2025 年 8 月观点及配置建议 20250803 摘要 A 股市场在经历前期调整后，有望在企业内在价值提升、八大产业趋势 发展和增量资金流入等多重因素推动下进一步上涨，建议关注高质量成 长型股票及相关产业标的。 8 月份市场将经历先抑后扬的走势，中美关税谈判和业绩披露期是关键 扰动因素，但经济和企业盈利的稳定将推动增量资金流入，创新高的概 率较大。 当前中国经济呈现财政发力、出口向好、消费有韧性但投资端和房地产 端有压力的局面，经济难以实现特别高的增速，但也不会出现失速情况。 6 月份金融数据表明 M1 数据持续改善，是衡量企业和个人活期存款及 经济活跃度的重要指标，其增速回升预示着股票市场仍有上行动力。 A 股自由流通市值与住户净存款比值处于十年低位，场外潜在增量资金 充足，私募基金和融资融券规模持续扩大，外资对 A 股的赚钱效应积累 后持续流入。 PPI 触底回升有助于企业盈利增速企稳，但没有强通胀预期，这对新产 业趋势的投资非常有利，上市公司盈利增速将呈现稳定局面，行业内部 将出现分化。 港股市场在美元指数走弱后触底回升概率较大，其走势与 A 股基本接近， 策略主要聚焦于科技和消费领域的补涨 ...