海外云厂业绩超预期，坚定拥抱光电互联 20250803 摘要 云厂商资本开支显著增长，Meta 预计全年 720 亿美元，谷歌预计 850 亿美元，均需下半年环比增幅超 10%，驱动光模块行业二季度环比增长 30%，龙头企业甚至达到 50%，预计三、四季度有望持续高速增长。 微软二季度资本开支同比增长超 50%至 242 亿美元，预计三季度达 300 亿美元，环比增长超 20%，主要受益于云服务及智慧云业务发展， 预示行业未来几个季度景气度将持续良好，业绩增速或保持 30%左右。 光互联市场预计 2027-2030 年实现约 20%的复合年均增长率，由单节 点算力卡扩展驱动，企业网络相关收入规模有望从 20 亿美元增至 50- 60 亿美元，GEL up Optics 场景具战略意义。 谷歌在 AI 应用方面投入巨大，通过 AI overview 等项目提高用户留存时 间嵌入广告，B 端通过先进模型进行网页代理等业务，均取得良好 ROI；Meta 专注于改进广告、研发 AI 模型、开发 VR 设备及商务应用， 并扩展 Hyperion 项目。 海外大厂 CAPEX 支出超预期，谷歌 AI TOKEN 处理量月 ...