行业与公司 - 行业：人工智能（AI）与传媒、教育、数字营销、硬件等领域的结合 - 公司： - 港股：美图、B站、圣贝拉 - A股：南标（数字营销龙头）、万达电影、芒果超美、天州文化、奥飞娱乐、汤姆猫、十分文化、开业网络 - 美股：多林国 核心观点与论据 1. 政策支持 - 上海2025年7月发布进一步扩大人工智能的政策[1] - 国常会2025年3月提出“深化实施人工智能+”行动，强调创新与应用良性循环[2] 2. 技术迭代与商业化 - 大模型迭代速度加快，从每月更新到每两周更新[2] - 技术平衡后，核心关注商业化与货币化路径[2] - OpenAI GPT-5即将发布，微软等大厂积极布局[4] 3. 应用场景与行业机会 - 传媒板块：2B+2C应用场景丰富，政策与技术双重驱动[1][2] - 数字营销：南标自研AI平台BlueAI，数据标注量达1.2亿，视频占比67%，2025年收入有望达31-50亿[10] - 教育：天州文化推出AI念字笔，针对4.5-8岁儿童，价格百元左右[14] - 硬件与IP结合：AI陪伴硬件（如猫箱）、IP衍生（奥飞娱乐、汤姆猫）[16] - 科普展览：机器人线下应用场景（展览馆、科幻馆）[17] 4. 公司表现与增长潜力 - 美图：市值超500亿，推出AI Agent，海外市场拓展[7] - B站：商业化进入良性循环，Q3/Q4连续盈利[8] - 圣贝拉：中报收入增长25%至4.48亿，利润3800万，布局AIOT设备[8][9] - 万达电影：整合AI、IP与衍生品产业链[12] - 芒果超美：自研芒果大模型，推出70+智能体[13] 5. 市场情绪与投资时机 - 新技术硬件（AI眼镜、机器人）落地初期易审美疲劳，但低预期时分歧期是关注时机[5] - AI+应用故事刚开启，资本化加速[18] 其他重要内容 - 世界人工智能大会：线下30万人次参观，全网流量23亿，展示3000+产品，8000+企业参与[3] - 商业模式创新：订阅制、按量收费、SaaS复刻等路径依赖模式[6] - 数据资产：圣贝拉通过AI盘活数据资产构建壁垒[9] - 硬件供给：京东推出JOY AI玩具+机器人系统[18] 数据引用 - 美图市值超500亿[7] - 圣贝拉收入4.48亿（+25%），利润3800万[8] - 南标数据标注量1.2亿，视频占比67%[10] - 世界人工智能大会流量23亿[3]