行业与公司 - 行业聚焦中国可持续发展和亚太地区脱碳进程[1] - 核心公司未明确提及但涉及多个关键行业（水泥、钢铁、铝、太阳能、电动汽车、电池等）[10][12] 核心观点与论据 1 反内卷政策与脱碳关联性 - 中国反内卷运动旨在解决关键行业价格战和产能过剩问题这些行业与脱碳目标高度相关[7] - 政策信号密集释放：2025年7月1日至22日太阳能、材料、煤炭、新能源汽车等行业均被讨论[8] - 硬性减排行业（水泥、钢铁、铝）将重点淘汰老旧高污染产能其中铝行业执行标准最严格[10] 2 清洁技术行业影响 - 太阳能产业链（多晶硅/硅片/电池/组件）2022-2024年新增产能已采用新排放标准[11] - 若中国清洁技术（太阳能/EV/电池）竞争减弱依赖中国产品的国家脱碳成本可能上升220MtCO2/年的减排量将受影响[12] - 中国清洁能源产品出口覆盖全球191个国家2024年出口量可帮助其他国家减少1%年碳排放（4GtCO2全生命周期减排量）[12] 3 投资者关注度 - 2025年一季度中国可持续基金和能源转型主题资金流入显著增加[9] - 新加坡路演中20+投资者最关注反内卷与脱碳的交叉影响[3] 其他重要细节 - 煤炭产能检查覆盖8省（山西、内蒙古、安徽等）炼化和化工行业老旧产能占比分别达25%和14%[10] - 反内卷可能推动企业转向高利润率产品反而可能支持全球脱碳[13] - 研究覆盖冲突披露：摩根斯坦利可能与涉及公司存在业务往来[5]