行业与公司 - 行业：快递行业，特别是电商快递领域 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10] - 公司：中通、圆通、韵达、申通、极兔等加盟制快递企业 [1][2][3][4][7][8][9][10] 核心观点与论据 1 价格变动与政策干预 - 义乌和广东快递价格上涨： - 义乌0 3公斤常规件和0 1公斤特价件价格较6月均上涨约5分钱 [1] - 广东0 1公斤特价件价格较6月上调0 05~0 10元，但特大型客户特价件均价仍较低 [1] - 义乌0 3公斤常规件价格：中通1 35元、圆通1 3元、韵达1 25元、申通1 225元、极兔1 2元 [3] - 义乌0 1公斤特价件价格：中通和圆通1 15元，韵达、申通、极兔1 1元 [4] - 广东0 3公斤常规件价格：中通1 25元、圆通1 2元、韵达1 15元、申通和极兔约11元 [4] - 广东0 1公斤特价件价格：中通1元、圆通1 05元，韵达、申通、极兔1元 [4] - 政策干预： - 国家邮政局召开快递企业座谈会，要求解决内卷式竞争，确保网络稳定 [1][2] - 广东药管局要求从8月1日起提价，对标义乌标准 [1][2] - 浙江管局要求义乌地区各品牌网点将底价限制在1 1元基础上再上涨0 1元 [2] 2 历史政策效果 - 2021年反内卷政策强势落地，推升行业价格水平，效果持续至2022年全年 [1][5][6] - 2023、2024年提价仅局部托底，未能长期维持高水平，因前期激烈竞争和疫情期间成本压力 [1][6] - 行业集中度（CR6）从2016年68%提升至2019年80%，归母净利润合计值从60亿元提升至109亿元 [5] 3 当前竞争与经营压力 - 价格竞争加剧：特价件政策拉低均价，总部获取更多件量但降低派件端网点派费，加大网点盈利压力 [1][7] - 单票利润同比下滑：一季度单票利润下降明显，4-6月单票收入仍在下降，二季度业绩仍有压力 [8] - 总部和加盟商经营压力：特价件占比扩大导致派费降低，派件端网点盈利压力增加 [7][8] 4 提价对利润的影响 - 提价3%-10%的假设下，单票利润弹性： - 中通10%-34%、圆通18%-60%、韵达28%-93%、申通51%-171% [9] - 中后部企业（如申通、韵达）利润弹性更明显 [9] - 2021-2022年提价后通达系公司利润反弹： - 中通单票利润同比+26%、圆通+105%、韵达+6%、申通+127% [9] 5 未来行业预期 - 短期：反内卷政策有望托底价格，下半年竞争趋缓，关注提价落地情况 [10] - 长期：行业竞争持续较长时间，前中部企业（如中通、圆通）优势更明显 [10] - 需求增速：预计未来较长时间内维持在15%左右 [10] - 技术发展：关注末端效率提升（如无人车）增强企业竞争优势 [10] 其他重要内容 - 特价件政策针对日均发货量5,000-10,000件以上、货品均重0 1-0 2公斤以内的客户 [7] - 2025年1-6月件量增长19%，需求表现良好，但全网性大幅提价难以实现 [8]