财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为13.4亿美元，按固定汇率计算下降1% [24] - 调整后EBITDA为2.93亿美元，按固定汇率计算增长3%，利润率22%提升70个基点 [24][27] - 调整后每股收益0.89美元，按固定汇率计算增长10% [24] - 加权平均稀释流通股1.47亿股 [25] - 上半年自由现金流8100万美元，低于去年同期的2.07亿美元 [32] - 净杠杆率3.6倍，目标在2026年降至3.0倍 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 食品业务 - 第二季度净销售额8.96亿美元，与去年持平 [28] - 调整后EBITDA 2.1亿美元增长3%，利润率23.4%提升50个基点 [30] - 全球蛋白质市场下降约1%，其中美国牛肉屠宰率下降7% [29] - EMEA和亚洲地区食品业务表现强劲，销量均实现低个位数增长 [30] - 预计2025年北美牛肉相关业务将下降3-4%，2026年持平，2027年恢复增长 [41] 防护业务 - 第二季度净销售额4.39亿美元，按固定汇率计算下降4% [31] - 调整后EBITDA 7800万美元下降5%，但利润率环比一季度提升20个基点 [31] - 整体销量下降2%，其中工业产品组合略有增长，而履行业务下降中个位数 [26][31] - 工业产品组合表现改善，CoreView和收缩业务表现良好 [45][46] - 电子终端市场需求强劲，但需观察下半年是否持续 [47][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场面临压力，牛肉屠宰率加速下降 [20] - EMEA地区表现突出，持续获得市场份额 [17] - 亚洲市场表现稳定，食品业务销量增长 [30] - 全球贸易政策变化对特种树脂采购产生影响，但整体影响有限 [8][9] - 外汇影响预计比先前预期改善1% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 防护业务转型初见成效，实施新的市场进入策略 [11][12] - 推出Jiffy压纹纸邮件和混合自动真空解决方案等创新产品 [14] - 优化研发策略，增加外部合作伙伴以加快上市速度 [14] - 在佛罗里达州开设新制造设施以改善客户服务 [15] - 食品业务聚焦零售解决方案以应对消费模式变化 [19] - 资本配置纪律性强，净债务首次降至40亿美元以下 [23] - 计划2025年实现9000万美元成本节约 [58][112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济增速放缓影响终端市场需求 [10] - 消费者支出转向价值型杂货店，影响食品业务 [18] - 美国牛肉市场加速下滑，屠宰率下降超预期 [20] - 贸易政策环境仍然动态变化，但二季度比预期稳定 [9] - 对防护业务转型进展表示满意，但预计复苏将非线性 [13] - 维持全年销售指引51-55亿美元和调整后EBITDA指引10.75-11.75亿美元 [34] 其他重要信息 - 任命Kristin Actis Grande为新任CFO [6][7] - 评估《One Big Beautiful Bill Act》对公司税率的潜在影响 [34] - 预计2025年资本支出约2亿美元，低于最初预期 [105] - 预计全年调整后每股收益略高于先前指引2.9-3.3美元的中点 [35] - 三季度预期：净销售额约13亿美元，调整后EBITDA约2.7亿美元，调整后每股收益约0.68美元 [36] 问答环节所有的提问和回答 关于食品业务牛肉市场影响 - 北美牛肉业务约4亿美元，预计2025年下降3-4%，2026年持平，2027年恢复增长 [41] - 下半年食品业务销量预计下降2个点，Q3和Q4下降约3个点 [43] - 牛肉业务利润率较高但影响可控，预计网络优化和生产力措施将抵消部分影响 [51][52] 关于防护业务表现 - 工业产品组合改善主要来自销售投入增加和客户重新获取 [68][69] - 电子终端市场需求强劲但需观察是否持续 [47][48] - 价格与原材料价差仍为负值，需树脂市场稳定才能改善 [87][91] 关于成本节约和利润率 - 2025年目标节约9000万美元，主要来自供应链优化、G&A重组和网络优化 [58][112] - 食品业务23.4%的利润率接近历史高点，预计能维持 [50][52] - 下半年成本节约将部分抵消销量下降影响 [58][84] 关于资本配置和战略 - 增加使用外部合作伙伴加速产品上市并降低资本密集度 [101][106] - 计划2026年净杠杆率降至3.0倍 [33] - 新任CFO将帮助加速业务转型 [62][63] 关于三季度和全年展望 - 维持全年指引主要出于保守考虑 [74] - 三季度指引反映北美消费不确定性和牛肉市场加速下滑 [36] - 防护业务下半年预期保持谨慎 [45]