比亚迪电话会议纪要关键要点总结 1 公司及行业概述 - 公司：比亚迪 - 行业：新能源汽车 2 核心观点与论据 2.1 股价波动原因 - 5月底至7月底股价波动受价格战、舆论事件、中报业绩预期及分红影响[4] - 7月销量数据不理想引发市场对国内增长承压的担忧[4] 2.2 近期基本面变化 - 第30周（7月21-27日）销量5.88万辆，第31周（7月28日-8月3日）回升至6.1万辆[5] - 连续三周订单量分别为7.2万、7.5万、接近8万辆[5] - 经销商对8、9月销售修复持乐观态度[2] 2.3 整体策略与外部因素 - 2月推出全民智驾计划，但因3月友商事故频发导致监管收紧，智驾OTA更新推迟[6] - 高端子品牌方程豹受波及[6] 2.4 6-7月市场表现及应对措施 - 6月国内零售量高于批发量，终端库存减少[7] - 经销商库存管理自主权增加，为销售旺季做准备[2] - 计划在Q3末至Q4初推出新款车型和自研智驾方案[7] 2.5 销售旺季准备 - 减轻经销商负担、优化库存管理[8] - 经销商预计8月底至9月销量显著增长[8] 2.6 海外出口表现 - 上半年批发数据接近50万台，预计全年出口量90-100万台[9] - 主要市场：拉美、欧洲、东南亚，中东非贡献约10万台[9] - 欧洲销量上半年达10万台，主打纯电车型；第三世界国家推广DMI插混架构[11] 2.7 供给端表现 - 已下水7艘滚装船，总运能接近40万辆[13][14] - 乌兹别克、泰国、巴西工厂已投产，匈牙利工厂预计明年上半年投产[14] 2.8 国内市场挑战 - 明年乘用车需求受新能源购置税减免政策不确定性影响[15] - 建议将目光转向海外市场[15] 2.9 当前股价情况 - 股价回撤较深，市值接近8,000亿[16] - 技术分析显示股价接近250日均线，配置时机较好[16] 2.10 2026年技术发展 - 自研智能驾驶装车、插混及纯电新平台突破[17] - 技术储备丰富，股价回撤后配置时机值得关注[18] 3 其他重要内容 - 比亚迪与90年代丰田海外扩张逻辑相似[9][10] - 海外工厂规避关税影响[14] - 滚装船单程运输时间30-40天，全年保守估计6趟运输[14]