钨行业专题报告解读 20250805 摘要 2024 年第一批钨矿指标同比减少 6.5%，推动黑钨精矿价格上涨，截至 7 月底报价接近 20 万元/吨，较年初涨幅超 30%，库存处于五年低位， 对价格形成支撑。 2024 年中国钨消费量约 7 万吨，矿山供应 6 万吨，其余来自回收。硬 质合金占比近 60%，钨材（含光伏钨丝）占比 23%，其中光伏钨丝需 求量预计到 2027 年将显著增长。 自 2020 年以来，钨价呈现中枢缓慢上移趋势，每年第一批指标公布后 均有明显上涨，与指标增速相关。2024 年和 2025 年第一批指标均同 比缩小，6 月开工率达五年来最高水平，显示需求韧性。 全球钨资源储量 460 万吨，中国占比 52%，产量占比 83%，主要集中 在江西和湖南。中国对钨矿开采实行总量控制，2025 年第一批指标同 比下降 6.5%。 国内大湖塘、朱溪等项目和海外巴库塔、海豚等项目预计到 2030 年前 可分别增加约 1.3 万金属吨和 1 万金属吨的钨供应。 Q&A 钨行业的全球供给和需求情况如何？ 中国对钨矿开采有哪些政策控制？ 钨和稀土在全球矿山供给方面具有相似性，中国在这两类金属的供应中占 ...