行业与公司概述 - 行业：机器人、汽车（电动车、零部件）[1][2][5][6] - 核心公司： - 零部件：福达豪能、银轮、安培龙、福赛科技、沪光股份、蓝黛科技、神驰机电、爱柯迪、西菱动力[4][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31] - 主机厂链：美湖股份、西菱动力、蓝黛科技、爱柯迪[9][24][31] --- 核心观点与论据 行业趋势与催化因素 1. 汽车行业： - 2025年7月1日起终端价格体系企稳，比亚迪带动价格战结束[2] - 7-9月为电动车新品密集发布期，9月进入销售旺季[2] 2. 机器人行业： - 2025年Q3-Q4将迎个股阿尔法催化（客户关系进阶、合资项目落地）[2][3] - 10月或成产业贝塔节点，市场或提前反应[1][3] - 特斯拉第三代人形机器人预计2025年底量产几百台，2026年批量生产[5][6] - 国内催化：上海人工智能大会、北京人形机器人大会、小米机器人发布[6] 公司动态与投资亮点 1. 福达股份： - 长满科技年化3万套四杠产能超预期落地，获头部客户新增型号开发需求[11] - 目标市值200亿[11] 2. 豪能股份： - 机器人减速器龙头，2026年产能规划破百万套，2025年交付6-7万台套[12] - 目标市值250亿（主业120亿+机器人120亿）[12] 3. 上海沿浦： - 2025年Q2业绩拐点，2026年主业业绩预计2.7-3亿元[14] - 布局机器人关节臂技术，整体估值120亿[14] 4. 安培龙： - 切入机器人领域，亿纬锂产品供应数量和价值超预期[15] 5. 福赛科技： - 特斯拉内饰件供应商，墨西哥工厂2025年盈亏平衡，2026年业绩反转[16] 6. 沪光股份： - Q2业绩拐点，Q4或创新高，参与小米机器人项目[17] 7. 蓝黛科技： - 行星减速器2025年出货量数万套，收入数千万元，目标市值120亿[18] 8. 神驰机电： - 2025年利润预计3亿元，机器人电机业务潜力大，估值100-130亿[18] 9. 爱柯迪： - 收购卓尔博后归母净利润提升至5.1亿，机器人业务低估（市盈率14倍）[25][26] - 目标市值看涨，安全边际高[30] 10. 西菱动力： - 获小米机器人旋转关节20%订单，谐波产线协同主业[31] 其他重要内容 - 选股策略： - 纯机器人Beta（福达豪能、神驰、秦安）[4] - 低估值高增长（戴克比150亿、沪光120亿、无锡振华75亿）[4] - 赛道型公司（季丰、岩普，单车价值超5000元，渗透率10%）[4] - 小市值转型股：上海沿浦、神驰机电、纽泰格[10] - 主机厂链催化：小米链、小鹏、赛力斯[9] --- 数据与量化指标 - 产能与订单： - 豪能股份2025年交付6-7万台套，2026年产能百万套[12] - 蓝黛科技2025年行星减速器出货量数万套[18] - 美湖公司减速器产能5万套，一期达10万套（收入3亿元）[24] - 财务数据： - 爱柯迪2025年Q2利润超3亿元，全年预计12亿元（同比增长27%）[26][30] - 福赛科技墨西哥工厂2024年收入3亿元，亏损3000万元，2025年盈亏平衡[16] - 易高光电业绩承诺：2025年7000万，2026年8000万，2027年9000万[21] --- 风险与潜在机会 - 风险： - 特斯拉量产进度不及预期[5][6] - 价格战对毛利率压力（如爱柯迪毛利率27%-28%）[27] - 机会： - 中美共振行情（类似2025年Q1）[6] - 新批链、低估值高增长、赛道型公司长期潜力[7]