财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额达13亿美元 同比增长超过6% [9] - 调整后EBITDA利润率20.6% 同比提升10个基点 [9] - 非GAAP稀释每股收益3.61美元 同比增长14% [9] - 上半年产生自由现金流2.88亿美元 [14] - 截至第二季度末现金余额8.72亿美元 净债务与调整后EBITDA杠杆比为1.2倍 [14] - 全年销售增长指引上调1个百分点至5%-7% [18] - 全年调整后EBITDA利润率指引上调1个百分点至21%-22% [18] - 全年非GAAP稀释每股收益指引上调至15.25-15.75美元 [18] - 全年自由现金流指引上调至至少8亿美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动计算、扫描和RFID业务表现相对优异 [9] - 服务和软件经常性收入业务略有增长 [11] - 医疗保健业务面临强劲同比比较 制造业持续落后 [9] - 运输物流、零售和电子商务是增长最快的垂直终端市场 [9] - 机器视觉解决方案通过收购Fotoneo得到扩展 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美地区销售增长8% 移动计算和RFID实现两位数增长 [12] - 亚太地区销售增长20% 澳大利亚、新西兰和印度领先 [12] - 拉丁美洲销售增长11% 整个地区实现增长 [12] - EMEA地区销售下降1% 主要因移动计算业务面临强劲同比比较 [12] - 欧洲市场出现疲软 表现参差不齐 [50][69] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Elo Touch Solutions将增强公司在连接前线体验方面的市场领导地位 [6] - Elo年收入约4亿美元 市场规模达80亿美元 [23] - 预计到第三年将产生2500万美元的年度EBITDA协同效应 [25] - 持续将约10%的销售额投入研发以推动产品组合创新 [22] - 通过战略收购补充有机增长 如Fotoneo和Elo [22][23] - 行业面临劳动力短缺、追踪需求增加、消费者期望提高等趋势 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 需求保持韧性 但对客户应对不确定贸易政策保持谨慎 [10] - 近期通过的美国税收立法可能对美国客户产生积极影响 [10] - 关税全年预计产生3000万美元的毛利润影响 比先前预期减少4000万美元 [15] - 通过将生产转移出中国和约4000万美元年度定价调整来缓解关税影响 [16] - 欧洲市场出现疲软 特别是汽车制造和法国零售业 [69] 其他重要信息 - 计划在年底前完成对Elo的13亿美元收购 [14] - 上半年回购2.5亿美元股票 [14] - 完成对Fotoneo的6200万美元收购 [14] - 北美从中国进口比例预计年底降至20% [16] - 第三季度销售增长指引为2%-6% 包括Fotoneo收购带来的30个基点有利影响 [17] 问答环节所有的提问和回答 关于Elo收购 - Elo的技术补充了Zebra在客户自助服务和自动化方面的能力 扩大了80亿美元的可寻址市场 [30] - Elo业务周期性不同于Zebra 需求在全年分布更均匀 [40] - Elo在北美市场领先 但地理覆盖有限 Zebra的全球布局将帮助其扩张 [41] - Elo收入中硬件占主导 但在操作系统和控制软件方面有重要价值 [93] - 收购后Elo品牌将保留 产品重叠很小 [99] 关于业务展望 - 客户资本支出保持稳定 但部分项目支出分散到多个季度 [34] - 下半年指引保持平衡 考虑了年终支出和欧洲疲软等因素 [49] - 美国"美丽大法案"税收立法可能刺激资本支出 但影响尚不明确 [43] - 预计2026年开始设备更新周期加速 但具体时间尚不确定 [91] 关于关税影响 - 全年关税净影响预计3000万美元 比先前指引减少4000万美元 [15] - 已实施约4000万美元年度定价调整来缓解影响 [16] - 第二季度价格实现略低于预期 主要因移动计算业务电子豁免 [108] - 第三季度毛利率预计与第二季度基本持平 [122] 关于终端市场 - 运输物流和零售电子商务表现强劲 医疗保健面临同比挑战 [68] - 欧洲市场出现疲软 特别是汽车制造和法国零售业 [69] - 政府业务虽小但存在机会 特别是在欧洲公共安全领域 [126] - 医疗保健长期前景良好 条形码和临床移动性需求持续增长 [124] 关于资本配置 - 收购Elo后净杠杆率约2倍 近期重点将放在整合上 [78] - 资本配置优先考虑有机增长 战略并购和适度股票回购 [78] - Elo历史增长与Zebra相似 预计将贡献5%-7%收入增长 [80]