财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入16亿美元，同比下降8%，但同比趋势有所改善[23][24] - 调整后EBITDA为4700万美元，去年同期为5700万美元[9][25] - 调整后自由现金流1300万美元，是去年同期的两倍多[9][14][27] - 上半年累计自由现金流5800万美元，同比增长160%[37] - 全年自由现金流预期上调至超过1.15亿美元[41][62] 各条业务线数据和关键指标变化 B2B业务 - 收入8.59亿美元，同比下降6%，但同比改善200个基点[30][31] - 酒店业务销售额实现低双位数增长[32] - 第三方供应链业务收入增长90%，EBITDA增长32%[35] - 新业务渠道CoreTrust拥有3500家企业会员[10] 零售业务 - 收入7.16亿美元，同比下降10%[28] - 同店销售额下降5%，同比改善200个基点[29] - 关闭23家门店，目前运营834家门店[28] - 7月表现强劲，返校季开局良好[12][96] 各个市场数据和关键指标变化 - 酒店市场规模160亿美元，公司已签约15000家酒店[15][16] - 已签约1000家酒店物业，并增加专业销售团队[18][17] - 与Sobel Westex和Hunter Amenities等供应商建立合作关系[17] - 正在与6家以上大型酒店管理公司进行高级谈判[19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 优化增长计划：关闭23家零售店和3个配送中心[20][24] - 重点发展B2B业务和酒店等高增长领域[6][15] - 供应链优化推动32%的EBITDA增长[13][35] - 产品组合中周边产品占比从43%提升至45%[33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计下半年B2B业务将继续改善[22][39] - 零售渠道预计保持强劲表现[40][41] - 关税影响有限，57%库存为MAP定价或免税[58] - 宏观经济环境稳定是预期前提[41][61] 其他重要信息 - 现金及可用信贷总额6.58亿美元[38] - 总债务2.45亿美元，今年已偿还3500万美元[38] - 资本支出1200万美元，同比下降37%[27][38] - 预计全年重组现金支出约500万美元/季度[81] 问答环节所有的提问和回答 战略与估值 - 管理层认为公司目前估值过低，强调酒店业务增长潜力和强劲现金流[60][61] - 不评论任何战略替代方案，专注于执行现有计划[46][47] 宏观经济影响 - 对1.15亿美元自由现金流目标有信心，已考虑劳动力市场变化[49][50] - 57%库存不受关税影响，已提前采购缓冲[55][58] 业务发展 - 酒店业务昨日创下单日最高销售记录[50][51] - CoreTrust等新签约客户预计下半年贡献更大[74][75] - B2B利润率下降主要因固定成本摊薄，优化计划将改善[79][80] 零售前景 - 返校季前几周表现强劲，但整体行业可能下滑[95][98] - 通过商品策略调整和运营优化改善同店表现[96][97] 增长路径 - 酒店业务是未来增长关键，已签约1000家物业[66][67] - 传统产品在酒店客户中也有增长，体现协同效应[93][94]