财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入增长10%至1.641亿美元，渠道收入占比提升至49%（去年同期46%），渠道收入增长17%远超直销的4%增长[22][23] - 国际业务增长15%优于美国本土7%增速，美国与国际收入占比为57:43[23] - 净美元留存率(NDR)提升至104%（上季度103%），EBITDA利润率45%（去年同期47%）[24][25] - 自由现金流3240万美元（利润率20%），回购4920万美元股票，累计回购计划已返还股东11亿美元[25][26] - 全年收入指引上调至6.56-6.62亿美元（原6.48-6.57亿），Q3收入指引1.645-1.675亿美元[26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 补丁管理与网络安全资产管理合计占新订单26%（LTM），云安全解决方案TotalCloud占5%[24] - ETM企业威胁管理解决方案实时处理18万亿数据点，整合CrowdStrike等第三方工具形成统一风险视图[8][9] - 新推出的身份安全管理(ISPM)模块聚焦凭证滥用风险，覆盖设备/云负载/应用等身份接触点[10][11] - 代理AI平台通过AI市场提供自动化修复专家，可将修复时间缩短80%并提升准确性[9][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 联邦政府业务取得突破性进展：获得FedRAMP High认证（唯一覆盖漏洞/补丁/CSPM/容器安全的统一平台）[16][17] - 公共部门业务举办年度网络风险会议，ROC概念获政府机构高度认可[17] - 合作伙伴生态新增3家MROC认证伙伴，渠道贡献占比持续提升至49%[18][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出革命性QLU弹性定价模型，允许客户按需切换模块（如从VMDR试用到补丁管理）[20][21] - 定位从漏洞管理转向预防性风险运营中心(ROC)，差异化于传统SOC的事后检测模式[7][12] - 行业认可：IDC评为CNAP主要厂商，Kuppinger评为攻击面管理领导者[14] - 联邦市场战略：FedRAMP High认证打开6.8万亿美元政府采购市场，替代传统扫描器[16][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍具挑战性：客户预算审查严格，新业务增长受阻，但现有客户扩展改善[30][31] - 长期看好云原生安全需求，计划增加销售营销（15%+）和研发投入（15-17%）[27][55] - AI安全领域快速迭代：采用MCP协议加速AI代理开发，但暂不考虑并购（技术变化过快）[68][70] - 联邦业务需培育周期，FedRAMP High效应将在2026年显现[44][47][72] 其他重要信息 - 任命May Mitchell为CMO强化营销，重点提升ROC和AI平台认知度[19] - 典型客户案例：某金融科技公司7位数订单整合7个模块，风险事件从6500万降至30万[15][77] - 联邦机构案例：替代2家供应商的6位数订单，涉及10个模块跨12个部门[16] 问答环节所有提问和回答 宏观环境影响 - 确认环境稳定但严峻，交易审查严格，指引未假设改善[31] - NDR回升反映upsell改善，但新业务挑战持续[32] MROC进展 - 合作伙伴可叠加5:1的服务收入（如每1美元ETM配套5美元服务）[35] - 差异化于饱和的MDR市场，提供预防性风险管理服务[34] 联邦业务 - FedRAMP High认证将吸引商业客户（需合规方案），但见效需时[46][47] - 已建立DC办公室，2026年将显著放量[72] 弹性定价 - QLU模型允许试用新模块无需新增SKU，提升交叉销售[51] - 早期反馈积极，但实际效果需观察[52] 产品战略 - AI代理聚焦实际修复流程（如"补丁星期二专家"），非单纯技术展示[67] - ISPM不取代IDP厂商，而是整合身份风险到ROC框架[89][90] 财务指标 - 当前账单增长6-8%预示2026年收入，改善依赖现有客户扩展[61][62] - NDR有上行空间（历史峰值111%），但今年指引保持谨慎[93][94]