行业与公司概述 - 行业：中国高中教育行业，重点涉及普通高中与职业教育融合、学位供给扩容[1] - 公司：天立国际控股、凯文教育、学大教育、时代教育等民办学校及教培机构[2][6][14][17][18] --- 核心政策与趋势 1. 政策转向 - 2025年政府工作报告明确扩大普通高中学位供给，推动职普融合，职普分流提法逐渐退出[1][4] - 地方政府落实政策：广州2025年普通高中招生计划同比提升12%（2024年8万→2025年9万），北京普通高中招生8.5万（职校3.3万），浙江新增公办学位2万个，江苏扩建30所高中新增学位3.84万个[6][7] 2. 历史演进 - 1980-1990年代：职普分流基础奠定，1989年中职招生首次超过普通高中[3] - 2000年后：高中毛入学率显著提升[3] - 2025年新方向：设立科学教育特色高中、综合高中，实施县域高中振兴计划[4] 3. 民办高中发展 - 民办高中占比从2011年17%升至2023年30%，学生占比从10%升至20%[12] - 预计市场规模：2025年1,635亿元→2033年3,940亿元（CAGR 12%），中西部地区为增长主力[1][13] --- 市场与需求分析 1. 居民教育支出 - 高考报名人数2025年1,335万（同比-0.52%），但高学历追求韧性仍强[8] - 教育财政支持：2023年一般公共预算教育支出占比15%，普通高中经费占10%，地区差异显著（东部生均4-6万元 vs 广西/河南1.2万元）[9] 2. 国际对比 - 中国25岁以上人口高中以上教育比例：2020年32%（2010年22%），远低于美国（91%）、法国（73%）、日本（85%）[10][11] 3. 教培市场格局 - 高中教培牌照稀缺，竞争分散（小作坊为主），学大教育全国300+网点具扩张潜力[16] --- 重点公司表现与机会 1. 天立国际控股 - 2024年本科一本升学率80%，清华/北大录取30+人，全球TOP50大学录取270人，布局AI+教育[18][19] - 扩张模式：自营+地方合作+轻资产托管[19] 2. 凯文教育 - 2025年Q1扭亏为盈（2024年亏损收窄），专注国际学校，北京口碑优异，向外地扩张[17] 3. 学大教育 - 高中教培网点双位数增长潜力，大连文谷高级中学等多元化业务[6][16] 4. 时代教育 - 业务重组后盈利改善，中西部扩张标的[14] --- 潜在影响与风险 1. 学生与家长 - 缓解焦虑：普通高中比例提升（原部分地区仅40%录取率）[5] - 公平性：推迟分流利于发育较晚学生（尤其男孩）[5] - 产业需求：综合高中更适配现代产业升级[6] 2. 区域差异 - 财政投入不均衡，民办院校补充低投入地区（如广西、河南）[9][12] --- 数据摘要 | 指标 | 数据/变化 | 来源 | |---------------------|-----------------------------------|------------| | 广州高中招生增长 | 2025年9万（+12% YoY） | [6][7] | | 民办高中市场规模 | 2025年1,635亿→2033年3,940亿 | [1][13] | | 本科一本升学率 | 天立教育2024年80% | [18] | | 生均经费差距 | 东部4-6万 vs 中西部1.2万 | [9] |