财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后收益为14亿美元(每股2 2美元) 同比下降16%(按固定汇率计算下降15%) 主要受承保和投资利润率下降影响 [7][21] - 调整后股本回报率为14 6% 接近中期目标区间 同时吸收低于预期的可变投资收入 [8] - 直接费用率为11 7% 低于全年目标12 1% [8][32] - 自由现金流强劲 第二季度通过普通股息和股票回购向股东返还约9亿美元 [8] - 可变投资收入为1 95亿美元 低于4 25亿美元的季度指引 但符合6月披露的1 75-2 25亿美元范围 [30][31] 各条业务线数据和关键指标变化 团体福利 - 调整后收益4亿美元 同比下降25% 主要因寿险和非医疗健康承保利润率下降 [8][22] - 团体寿险死亡率比率83% 低于2025年目标范围(84%-89%) 但高于去年同期的79 1% [22] - 非医疗健康利息调整后赔付率74 8% 略高于年度目标范围(69%-74%) [22] - 销售额同比增长9% 主要由区域业务增长推动 [10][23] 退休和收入解决方案(RIS) - 调整后收益3 68亿美元 同比下降10% 主要因经常性利息利润率下降 [11][24] - 总负债敞口增长6% 高于2025年3%-5%的展望范围 [12][26] - 投资利差102个基点 环比下降12个基点 [25] 亚洲业务 - 调整后收益3 5亿美元 同比下降22% 主要因投资和承保利润率下降 [13][26] - 销售额按固定汇率计算增长9% 日本和韩国分别增长29%和36% [13][27] - 一般账户资产管理规模按固定汇率计算增长6% [13][27] 拉丁美洲业务 - 调整后收益2 33亿美元 按固定汇率计算增长15% 创季度新高 [14][28] - 调整后保费和费用收入按固定汇率计算增长18% [28] EMEA业务 - 调整后收益1亿美元 同比增长30% [15][29] - 预计全年季度运行率将高于2025年7,000-7,500万美元的指引 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行"新前沿"增长战略 聚焦负责任增长和降低风险下的有吸引力回报 [6][19] - 近期完成三项战略交易:收购Pinebridge Investments 成立Chariot Re 与Talcott Financial Group达成风险转移交易 [15] - Chariot Re初始完成100亿美元再保险交易 预计下半年将有更多交易 [16] - 在亚洲市场通过新产品发布推动增长 特别是在日本和韩国 [13][27] - 拉丁美洲通过数字生态系统和嵌入式保险加速增长 [116][117] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对下半年业务势头感到鼓舞 预计非医疗健康赔付率将在第三季度改善约200个基点 [22][39] - 可变投资收入仍难以预测 计划在9月披露第三季度初步预期 [31] - 亚洲业务受日元走强影响短期收益 但将支持未来销售和资产管理规模增长 [78] - 商业抵押贷款准备金增加约2亿美元 预计今年贷款解决将加速 [65] 其他重要信息 - 持有公司现金和流动资产52亿美元 高于30-40亿美元的目标缓冲范围 [18][34] - 第二季度回购5亿美元普通股 7月再回购1 4亿美元 2021年以来累计回购近160亿美元 [18] - 日本偿付能力保证金比率预计约为710% [36] - 生成式AI已在多个领域投入生产 包括编程 呼叫中心和理赔 [100][101] 问答环节所有的提问和回答 团体福利索赔趋势 - 非医疗健康赔付率压力来自多个产品的小幅增长 预计第三季度将改善200个基点 第四季度再改善200个基点 [39][42] - 牙科业务回归季节性模式 残疾事故和康复符合预期 [40][41] Chariot Re展望 - 初期主要承接公司自身负债 预计将有更多交易但不会寻求第三方负债 [45][46] 亚洲销售增长持续性 - 日本增长主要由外币产品推动 韩国利用美元产品专业知识 中国通过银行渠道扩张 [49][50] - 预计亚洲全年销售额将处于指引区间高端 [52] 退休业务利差 - 核心利差预计保持稳定 第三季度可能因房地产季节性因素略有下降 [53][54] - Chariot交易短期内将带来1,500-2,000万美元收益影响 [56] 长期护理业务 - 看到市场活动增加 正在积极进行价格和结构探索 但交易复杂需时 [106] - 该业务资本充足 准备金充足 并成功实施费率行动计划 [107] 拉丁美洲增长动力 - 通过数字生态系统和嵌入式保险加速增长 Accelerator平台已整合21个合作伙伴 保费达3亿美元 [117][118] 生成式AI应用 - 已在编程 呼叫中心和理赔等领域投入生产 平衡效率与增长计划 [100][101]