财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并净收入为2.661亿美元，环比增长620万美元(2.4%)，同比增长550万美元(2.1%) [21] - 第二季度调整后EBITDA为2690万美元，环比增长30万美元(0.7%)，同比增长170万美元(6.7%)，EBITDA利润率提升40个基点至10.1% [21] - 家庭健康业务收入2.059亿美元，环比增长530万美元(2.6%)，同比下降430万美元(2%) [21] - 临终关怀业务收入6020万美元，环比增长90万美元(1.5%)，同比增长980万美元(19.4%) [24] - 临终关怀业务调整后EBITDA为1400万美元，同比增长490万美元(53.8%)，EBITDA利润率提升520个基点至23.3% [25] - 净债务与调整后EBITDA杠杆比率从去年同期的5.1倍降至4.3倍 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭健康业务 - 第二季度入院人数同比增长1.3%，关闭分支机构调整后增长2% [10] - 按服务收费的医疗保险患者人数环比增长2.1%，同比增长0.5% [11] - 非医疗保险入院人数同比增长5.2%，主要来自创新支付合同 [11] - 每集访问次数为13.7次，环比和同比均有所改善 [23] - 医疗保险ADC同比下降3.4%，较2024年同期14.1%的降幅显著改善 [23] 临终关怀业务 - 总入院人数同比增长8.7%，同店增长5.7%，关闭分支机构调整后增长10% [12] - 患者人数增长12.3%，同店增长10.7% [12] - 每日成本同比仅增长1%，显示出良好的运营杠杆 [12] - 所有临终关怀区域均实现两位数收入增长 [25] - 出院患者平均住院时间同比缩短，降低了总体限额责任风险 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在实施先进的每集访问管理试点项目，预计每减少0.5次访问可带来500-800万美元价值 [64] - 2025年已关闭或合并11家分支机构，第三季度将再合并1家家庭健康和临终关怀分支机构 [14] - 2025年计划新开10个地点，第二季度已开设1个家庭健康和2个临终关怀地点 [13] - 公司强调其规模优势、专有临床路径和纪律性成本结构将帮助其在行业挑战中超越规模较小的竞争对手 [18] - 公司正在与全国家庭护理联盟合作，向CMS和国会成员阐述反对大幅削减的理由 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对CMS 2025年临终关怀最终规则将费率调整从2.4%提高到2.6%表示失望，认为这未能反映不断上升的护理成本 [5] - 强烈反对CMS 2026年家庭健康初步规则，认为自PDGM实施以来累计削减已超过20%，而此时家庭健康提供者的护理成本迅速上升 [16] - 警告如果CMS不改变立场，行业将不得不做出艰难选择，包括关闭更多地点，减少患者获得护理的机会 [6] - 预计2025年全年收入在10.6-10.73亿美元之间，调整后EBITDA在1.04-1.08亿美元之间，调整后自由现金流在4700-5700万美元之间 [27] - CEO Barb Jacobsmeyer宣布将于2026年7月或继任者任命时离职 [29] 问答环节所有提问和回答 关于CMS 2026年家庭健康规则的影响 - 公司认为通过每集访问管理等多项措施可以实质性抵消6.4%削减的影响 [34][35] - 该规则将是一个清算事件，CMS概述了大约7年的实施框架 [40][41] 关于支付方合同重新谈判 - 成功将一项全国支付方合同的每次访问费率提高了低两位数，该支付方约占患者总数的3% [36][37] - 该合同现在被归类为支付方创新合同，公司将积极争取其转诊 [57][58] 关于医疗保险按服务收费业务 - 医疗保险ADC下降速度放缓是市场和公司战略共同作用的结果 [43][44][47] - 某些市场MA渗透率已超过75%，公司正在调整业务组合 [44][60] 关于临终关怀业务增长 - 第二季度每月ADC持续环比增长，但未来将改为季度报告 [50] 关于去杠杆化计划 - 公司优先考虑去杠杆化，尚未给出具体杠杆目标，也未确定转向并购的时间点 [52][53] 关于试点项目 - 将在11个分支机构启动每集访问管理试点，预计每减少0.5次访问可带来500-800万美元价值 [62][64] - 试点将分两阶段：首先释放产能，然后将产能重新分配给额外患者 [65]