财务数据和关键指标变化 - Q2 GMV达504百万美元 同比增长14% 创历史新高 [8][20] - Q2营收165百万美元 同比增长14% 其中寄售收入增长14% 直接收入增长23% [8][20][21] - 调整后EBITDA为68百万美元 利润率41% 同比增加860万美元 [9][23] - 毛利率743% 同比提升20个基点 寄售毛利率893% 同比提升93个基点 [21] - 活跃买家数量增长6% 超过100万 [20] - 公司上调全年指引 预计GMV在2030-2045百万美元之间 营收667-674百万美元 调整后EBITDA 29-32百万美元 [26][27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接收入占总收入12% 直接毛利率162% 在15-25%预期范围内 [21][22] - 寄售业务表现强劲 寄售收入增长14% 寄售毛利率提升93个基点至893% [21] - 手表和手袋品类表现优异 带动AOV提升8% [35][36] - 珠宝品类增长显著 成为热门品类 [93] 各个市场数据和关键指标变化 - 休斯顿新店表现亮眼 新卖家增长92% 供应量增长50% [53] - 芝加哥门店单日活动带来50万美元供应 [11] - 纽波特海滩活动解锁80万美元供应 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大战略支柱：通过增长手册解锁供应 通过AI和自动化提升运营效率 优化服务体验 [9][13][15] - 增长手册聚焦销售 营销和门店三方面 新销售团队薪酬计划强调零售价值而非单位目标 [10] - 推出ReconSigned计划 方便现有卖家再次寄售 形成奢侈品资产循环 [11][12] - 扩展dropship计划 三季度将涵盖珠宝品类 下半年计划与国际供应商合作 [12] - 行业总潜在市场规模超过2000亿美元 [17][95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 奢侈品转售行业迎来上升期 现代消费者将转售作为首选而非最后选择 [7] - 47%消费者在购买成衣前会考虑转售价值 [8] - 关税可能带来利好 随着一级市场价格上涨 公司定价算法会相应调整 [62][63] - 预计中期EBITDA利润率可达15-20% [79] - 预计Q3和Q4将产生强劲正自由现金流 [25] 其他重要信息 - Athena新商品接收流程已覆盖20%商品 年底预计达30-40% 目标中期每单位处理成本降低数美元 [13][55][56] - 公司持续打击假冒产品 累计阻止超过25万件假货流入市场 [14] - 推出价格历史信息功能 提升卖家透明度 [15] - 正在开发"My Closet"功能 帮助卖家跟踪市场动态 [16] 问答环节所有的提问和回答 关于业绩增长动力 - Q2业绩突破主要来自供应增长和新卖家双位数增长 这一趋势延续至Q3 [32] - 增长动力包括营销再投资 销售团队效率提升 以及ReconSigned等新功能 [51] 关于利润率 - 随着AOV提升 收取率会下降但总毛利金额增加 预计毛利率将维持在74-75%区间 [36][37] - 运营费用杠杆来自销售团队生产力提升和AI自动化应用 [23] 关于Athena进展 - Athena目前覆盖20%商品 年底预计达30-40% 将逐步扩展至更多品类 [55][65][67] - 预计中期每单位处理成本可降低数美元 [56][88] 关于关税影响 - 一级市场价格上涨会带动公司定价算法调整 可能从中受益 [62][63] - 目前未观察到新卖家群体有明显变化 仍以千禧一代和Z世代为主 [84] 关于中长期展望 - 维持8-12%的中期收入增长预期 [74] - 预计EBITDA利润率将持续提升 中期目标15-20% [79]