行业与公司 - 行业：中国A股市场及亚太地区股票策略 - 公司：未明确提及具体公司，但涉及A股、H股及港股市场 --- 核心观点与论据 市场情绪与交易量 1. A股情绪持平：加权MSASI指标维持95%不变（vs 7月30日），简单MSASI下降2个百分点至85% [1] 2. 交易量下降： - A股日均成交额（ADT）下降7%至1,675亿元 - 股指期货成交额下降9%至264亿元 - 北向成交额下降10%至107亿元 [1] - 创业板成交额逆势增长5% [1] 3. 技术指标：30日相对强弱指数（RSI-30D）下降7个百分点，盈利预测修正广度仍为负值但略有改善 [1] 资金流动 1. 南向资金净流入：7月31日-8月6日净流入51亿美元，年初至今（YTD）和本月至今（MTD）分别达1,139亿美元和34亿美元 [2] 2. 北向数据终止：自2024年8月19日起，港交所停止发布北向每日买卖数据 [2] 宏观经济与贸易 1. 出口分化： - 对美国和东盟出口放缓，劳动密集型产品出口显著减速（反映关税影响） - 对台湾和韩国出口反弹（科技因素驱动） [3] 2. 下半年展望：预计出口因关税、提前采购回补及美国需求疲软而放缓，8月贸易增长或因高基数承压 [3] 房地产市场 1. 房价跌幅扩大： - 7月样本城市新房价格环比下降1.1%（同比-9.8%），87%城市环比下跌（6月为93%） - 二手房价格环比降0.5%，55%城市下调（6月为68%） [10] 2. 库存压力：高库存和销售疲软抑制居民购房意愿，预计下半年销售持续低迷 [10] 政策与风险提示 1. 中美关系风险：市场可能低估短期中美关系恶化风险（如美国对俄油交易加征关税的潜在影响） [11] 2. 短期偏好A股：因贸易休战到期、消费动能减弱、二季度获利了结及政策宽松不及预期，A股在波动中或优于H股 [12] 3. 9月后港股改善：若中美贸易框架趋稳、美元走弱及资金回流美国市场等因素明朗化，港股可能重获动能 [12][13] --- 其他重要内容 监测指标（MSASI方法论） 1. 九大指标：包括融资余额、新增投资者数、A股/创业板成交额、北向/股指期货成交增长率、RSI-30D、涨停股数量及盈利修正广度 [14][15][16][17][18][19][20][21] 2. 数据基准：自2014年1月起，部分指标因监管变化采用增长率而非绝对值 [33] 图表数据摘要 - 成交额趋势：A股、创业板、股指期货及北向成交额历史走势 [25][30][40][48][51] - 技术指标：RSI-30D、涨停股数量及盈利修正广度与沪深300对比 [35][42][60] --- 潜在忽略点 1. 北向数据终止影响：8月19日后北向资金透明度下降，可能增加市场不确定性 [2] 2. 科技出口反弹：对台湾和韩国出口反弹的科技驱动因素未具体说明 [3] 3. 政策会议信号：需关注后续全国人大常委会及四中全会是否释放明确政策信号 [13]