行业与公司 - 行业涉及AI、半导体、液冷技术、数据中心、晶圆代工[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12] - 公司包括微软、亚马逊、Meta、维谛、英伟达、奇宏、双宏、台达、浪潮信息、超聚变、宁畅、中芯国际、华虹半导体等[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12] 核心观点与论据 AI与云计算投入 - 海外云厂商持续增加AI投入，资本开支显著上调：微软AI云计算业务同比增长27%，亚马逊全年资本开支预计达1,100亿至1,200亿美元，Meta将2025年资本开支上调至660亿到720亿美元[1][2] - Alphabet 2025年资本开支上调至850亿美元，微软二季度营收增长18%至764亿美元[2] 液冷技术市场 - 液冷技术市场前景乐观：维谛公司二季度营收同比增长35%至26亿美元，订单收入达85亿美元[1][4] - 微软明确要求数据中心支持液冷，英伟达发布GV300 GPU[1][4] - 中国台湾供应商奇宏6月营收超100亿新台币，同比增长76%[4] - 全球数据中心液冷渗透率预计从2024年14%提高到2025年20%以上，国内市场增长空间超50%[1][5] - 单向冷板液冷占据90%以上数据中心市场份额，戴尔提交英伟达GPU300液冷热管理方案[3][8] 液冷服务器市场 - 2024年全球液冷服务器市场中，浪潮信息、超聚变和宁畅占据前三，合计份额超70%[1][6][7] - 液冷技术涉及复杂热管理与材料匹配，行业龙头企业更具优势[8][9] 晶圆代工行业 - 中芯国际2025年二季度营收同比下降1.7%至22亿美元，销售片数增长4.3%至239万片，产能利用率达92.5%，预计三季度收入环比增长5-7%，毛利率18-20%[3][10] - 华虹半导体2025年二季度收入同比增长18%至5.6亿美元，模拟与电源管理收入同比增长超50%，无锡两座代工厂扩建中[11][12] 其他重要内容 - 数据中心采用液冷技术主要因功耗驱动，传统风冷接近极限，液冷能效比更高[5] - 液冷技术分为接触式（浸没式、喷淋式）和非接触式（冷板），单向液冷为主流[8] - 推荐关注液冷技术龙头企业：英维克、中石科技、西泉新材、曙光数创、东阳光、高澜股份及申菱环境[8][9]