行业与公司 - 公司：Abaxx Technologies (ABXX.F) [1] - 核心业务： - 运营受监管的期货交易所和清算所（新加坡）[4] - 开发创新技术（AbEx数字产权和美元信托网络）[2][8] - 产品覆盖液化天然气（LNG）、黄金、碳期货、电池金属（碳酸锂、硫酸镍）等 [4][54] --- 核心观点与论据 1. 技术战略 - AbEx数字产权与信托网络： - 目标：解决全球商品融资和抵押品流动的结构性低效问题 [9][34] - 三大技术支柱： - 身份验证：基于“人类信任链”的去中心化身份系统（ID++），锚定法律/监管实体 [21][24] - 法律终局性：法律优先于账本，确保实时法律可执行性 [28][29] - 隐私保护：内嵌隐私设计，满足机构合规需求 [30][31] - 试点计划：2025年Q4启动黄金和货币市场基金的数字产权试点 [39][40] - 差异化： - 不同于传统区块链项目（如以太坊），AbEx技术专注于法律与身份终局性，而非账本状态 [17][32] - 潜在市场规模：42万亿美元（全球抵押品和商品融资市场）[33][45] 2. 交易所进展 - 产品表现： - 黄金期货： - 日均交易量（ADV）从6月的200手增至8月的500-1000手 [54] - 新加坡 kilobar 黄金合约成为亚洲市场关键基准 [54][89] - LNG期货： - 墨西哥湾合约首次实现日历月价差交易，形成实物支持的远期曲线 [53] - 碳期货：完成全球首例自愿碳市场的实物交割 [55] - 网络扩展： - 已接入29家交易商、14家经纪商、6家清算会员 [52] - 计划新增贵金属、基础金属、天气衍生品等产品 [4][100] 3. 商业化路径 - 技术变现： - 短期：SaaS订阅（如AbEx Messenger、Sign等工具）[44] - 长期：基于资产网络（AON）的交易和网络费用（如抵押品管理分润）[45][116] - 交易所协同：技术赋能交易所产品（如黄金实时抵押），形成竞争壁垒 [48][50] --- 其他关键信息 1. 监管与风险 - 试点交易暂不在受监管的清算系统内进行 [3][38] - 新产品需通过新加坡金融管理局（MAS）等监管审批 [4] 2. 财务与投资者沟通 - 2025年11月将首次披露财务数据（Q3业绩）[6] - 机构投资者关注点：技术验证（如试点成功）和交易所流动性增长 [133] 3. 战略愿景 - 长期目标：成为日均百万手交易量（ADV）的顶级交易所 [51] - 网络效应：通过清算会员、数据合作等节点扩张提升平台价值 [51] --- 数据与单位换算 - 黄金交易量：1手=1公斤，8月ADV达500-1000手（约500-1000公斤/日）[54] - 市场规模：货币市场基金领域潜在规模达2000亿美元（对标稳定币龙头）[125]