腾讯音乐 2025年第二季度电话会议纪要 1 公司财务表现 - 2025年第二季度总收入达84亿元人民币，同比增长18%[12] - 在线音乐收入同比增长26%至69亿元，音乐订阅收入同比增长17%至44亿元，主要受益于订阅用户群扩大和月ARPPU增长（11.7元 vs 去年同期10.7元）[12] - 广告业务年度和季度均实现增长，驱动因素包括创新广告形式、6·18购物节优化及赞助广告[12] - 净利润增长38%至25亿元，非美国业务净利润创历史新高（26亿元，同比增长33%）[12] - 社交娱乐服务收入同比下降9%至16亿元，主因直播功能调整及合规程序收紧[19] 2 业务增长驱动因素 - 订阅业务：用户规模与ARPPU双增长，SVIP会员达1500万，总订阅用户1.24亿[29] - 广告业务：互动广告和任务奖励提升参与度，广告会员计划试点中，未来将形成三层会员体系[27] - 艺人经济：演唱会（如G Dragon澳门站吸引3.6万观众）、商品销售（肖战专辑、G Dragon灯棒）贡献增量收入[18] - 车载音乐：与吉利、小米合作，推出AI音乐舱（含人声提取、疗愈歌单）[13][14] 3 内容与生态建设 - K-pop与华语内容：与The Black Label、H Music合作扩充K-pop资源，与王峰、SM娱乐（钟辰乐EP《Lucid》）深化合作[4] - 原创内容：参与电影《樱花之路》主题曲制作，与浙江卫视合作综艺音乐版权[5] - 粉丝互动： - 推出Bubble功能（支持K-pop艺人直接交流），时代少年团演唱会直播吸引3300万观众[9] - 升级虚拟社区Penguin Ireland，提供专属头像和手势[9] - 新兴音乐人支持：上半年为100位音乐人举办300+线下演出，向洗洗单曲获2000万播放量[10] 4 技术与会员体验优化 - 音质升级：酷狗推出Wiper Hi-Fi音质、一键音频增强功能[7] - SVIP权益：优先体验新专辑（如林俊杰、蔡依林）、演唱会门票优先购买权[8][17] - AI应用："听见贵州"项目利用自然声音改善睡眠质量[11] 5 未来战略与展望 - 收入预期：2025年全年收入预计高于此前预期，关注运营效率提升利润率[16] - 战略方向： - "一体两翼"（平台+内容+系统），长期聚焦在线音乐与广告业务[26] - 拓展东南亚市场，增加演出场地与商品服务[25] - 挑战：平衡内容权益与平台规模，应对毛利率季节性波动（如演唱会业务）[23] 6 其他重要信息 - 合作进展：与喜马拉雅的长音频合作待监管批准[22] - 费用管理：2025年运营费用绝对值增长，但增速低于收入[28] - 粉丝经济可持续性：提前6-12个月筹备艺人活动，确保商品销售稳健增长[31]