行业与公司 * 行业涉及数据中心供电架构、服务器电源、超级电容、配电元器件等[1][2][3] * 公司包括阿里巴巴、中恒、泰达、科华、盛宏、腾讯、字节、台达、光宝、麦格米特、英伟达、蔚蓝理芯、江海股份、中国西电、白云电器、四方股份等[4][5][6] 核心观点与论据 数据中心供电架构 * UPS仍是主流方案 因国内数据中心功率多在几兆瓦至十几兆瓦区间 碳化硅替代IGBT可提升效率至97.5% 但存在整流/逆变天然瓶颈[1] * 未来大型数据中心(几十至上百兆瓦)将转向HVDC(高压直流) 因效率提升需求与供电设备体积矛盾突出[2] * HVDC优势：CAPEX/OPEX更低(2.2兆瓦数据中心系统建设成本UPS为3元/W HVDC为2元/W 巴拿马电源为1.3元/W) 国内厂商应用经验更丰富[3][6] * 800伏HVDC成为趋势 英伟达Rubin机柜推动 可降低损耗/减少供电设施面积/节省铜用量(直流传输效率高于交流)[7][8] 技术壁垒与生态 * HVDC技术底层与直流充电桩同源(PFC整流+LLC谐振电路) 技术门槛低但需客户认可和市场验证能力[4][5] * 800伏HVDC技术原理与240/336伏方案相同 仅需调整DCDC模块高频变压器匝数比 国内暂未推广因缺乏高功率GPU需求场景[13] * 固态变压器(SST)是未来基瓦级数据中心解决方案 价格已接近1元/W(传统方案含变压器约0.8元/W) 中国西电等已落地应用[17][18] 服务器电源 * 当前主流为3.3千瓦(OCP ORV3标准) 下一代5.5千瓦适配U2 NVL72服务器 国内单价0.8-1元/W 海外1-1.5元/W[20][26] * 高功率趋势明确 台达配合GB200放量 12千瓦ACDC电源demo已出 预计2030年市场规模达1500亿[21][27] * 技术壁垒在于功率密度提升(需配合GPU波动特性) 台资企业(台达/光宝)市占率高 麦格米特进入英伟达供应链[22][25] 配套设备 * 超级电容将成为标配 用于平抑GPU功率波动(如GB200) 部署于机柜内部或电源柜 直接挂接直流母线[29][30] * 电能质量设备(如有源滤波器APF)需求增长 盛宏为龙头 预计2027年市场规模超10亿[33] * 固态直流断路器响应更快(无电弧) 良信股份与英伟达合作开发 单价预计高于传统交流断路器(0.3元/W)[35][36] 其他重要信息 市场空间预测 * 2030年数据中心电源市场规模有望达1000亿 HVDC单价或随800伏放量提升[19] * 服务器电源2030年空间约1500亿 高功率产品(8-12千瓦)单价将提升[27] 产业链机会 * 海外链优先：麦格米特(服务器电源)、良信(断路器)、蔚蓝理芯(BPU锂电)[38][39] * 国内链：中恒电气(HVDC)、欧陆通(服务器电源)、民士达(电力模块)[40][41] * 超级电容：江海股份(EDLC方案)、武藏/熊猴股份(混合锂电)[31][44] 技术细节 * 正负400伏架构可兼容现有服务器电源 复用产业链更快部署[11] * 巴拿马电源由阿里/中恒/泰达开发 集成化HVDC方案[4] * 固态变压器前级为ACDC整流桥 后级为LLC谐振DCDC模块[15][16] 注：所有数据引用自原文编号 未进行额外单位换算