行业与公司 - 行业涉及家电、工具行业（尤其是电动工具）、园林机械（如割草机）、高尔夫球车等耐用消费品行业[2][8][11] - 公司包括全峰控股、创科、巨星科技、九号公司、科沃斯、追觅、石头科技等[5][6][7][8][10] 核心观点与论据 宏观层面 - 美国经济前景担忧，数据造假事件成为降息导火索，预计四季度及明年降息[1] - 特朗普政策：削减资本利得税以提振美国地产，地产触底向好趋势明确，利好家电及工具行业[2] - 美国地产复苏预期明确，未来两年对家电和工具消费有显著利好[2] 公司层面 全峰控股 - 越南产能占比从15%（2023年底）提升至60%（2024年底），超预期[3] - 电动工具份额从2020年持续提升至近20%，创始人产品把控严格，基本面优秀[5] - 估值修复：从5倍修复至当前约80%涨幅，仍有预期差，首推目标12-15倍估值[5][7] 创科与巨星科技 - 创科中报表现稳健，增速双位数，品牌力深厚，行业集中度高[6] - 巨星科技下半年越南、泰国、柬埔寨产能释放，业绩增速有望超上半年，中性估计全年27亿利润，15倍估值有望修复至20倍[7] 九号公司 - 割草机行业增速快（2029年CAGR 55%-60%），欧洲为主战场，受美国关税影响小[8] - 九号公司2024年业绩翻倍，科沃斯增速更快（约3倍），龙头品牌带动渗透率提升[8][9] - 九号公司利润预期上调至22-23亿，市值有望达520亿以上[9] 科沃斯与石头科技 - 行业竞争格局缓和，2024年利润预期18-20亿，2025年27亿，龙头优势明显[10] 高尔夫球车行业 - 某公司（未明确名称）因越南产能提升，2025年销量增速预期70%-80%甚至更高[11] - 中国产能受300%关税限制，但该公司提前布局越南产能，经营韧性突出[11] 其他重要内容 - 电动工具关税差异：越南关税20% vs 国内37.5%，越南生产成本高10%但关税优势为国内高毛利产品赢得时间[4] - 园林机械（割草机）行业：一线梯队（九号、科沃斯等）与二线销量差距显著，龙头集中度提升[8] - 中国企业优势：无边界产品技术积累（如锂联OPE），弯道超车关键[5][8] 数据与百分比 - 越南产能覆盖：从15%（2023）→60%（2024）[3] - 全峰控股份额：电动工具份额近20%[5] - 割草机行业增速：2029年CAGR 55%-60%[8] - 九号公司增速：2024年翻倍，科沃斯约3倍[8] - 巨星科技利润：全年27亿（中性），估值15倍→20倍[7] - 高尔夫球车增速：2025年70%-80%或更高[11] 风险与忽略点 - 未明确提及高尔夫球车公司名称[11] - 部分公司（如追觅）仅提及竞争格局，未展开财务细节[10]