行业与公司分析 涉及的行业 - 全球宏观经济与货币政策[1][2] - 关税与供应链影响下的通胀行业（如汽车、黄金、医药、AI相关产品）[3][4] - 主要经济体（美国、中国、日本、欧元区、英国等）的就业、通胀及GDP数据[8][9][10][12][15][16][19][20] 核心观点与论据 1. 美联储政策与市场预期 - 9月FOMC会议降息概率波动剧烈 市场最初定价超50%概率 但鲍威尔讲话后降至低点 非农数据公布后再度回升[2] - 5-6月非农就业数据下修258k（疫情外最大降幅） 显示劳动力市场疲软 但通胀压力持续（核心CPI预计7月环比+0.32%）[2][12] 2. 关税对通胀的滞后影响 - 关税传导需3-5个月 6月有效关税率8.9% 低于宣布的15% 因供应链延迟、贸易转移等因素[3] - 汽车等行业通过库存管理延缓涨价 80%的1季度"提前采购"集中在7个HS6品类（如黄金、医药）[4] 3. 关键经济数据预测 - 美国：7月零售销售预计环比+0.8%（汽车销售+3.4%） 但建筑材料销售下滑0.4%[21] - 中国：7月工业产出增速或放缓至5.7% 零售销售微升至5.0%[20] - 日本：Q2 GDP预计环比+0.1% 避免技术性衰退[19] - 欧元区：德国ZEW投资信心改善 但6月工业产出或回调[10][17] 其他重要内容 - 风险提示：未完全敲定的贸易协议（如中美墨加）可能影响企业招聘与供应链[5][7] - 市场情绪：美国小企业乐观指数受政治周期影响显著（特朗普任期上升 拜登任期内下降）[11] - 央行动向：澳大利亚央行预计降息25bp 泰国央行或降息至1.5%[13][15] 数据引用 - 美国核心CPI预测：7月环比+0.32%（年化3.04%）[12] - 中国信贷增长：7月同比+9.3%[9] - 挪威CPI：7月同比+3.3%[8] （注：未提及具体公司名称 主要覆盖宏观与行业层面）