行业与公司 * 镁合金轻量化产业 涉及汽车、3C产品、航空、低空飞行器及机器人领域[1] * 核心公司包括新元卓美、宝武镁业、万方奥威、宜安科技、爱柯迪、旭升等[11][15][19] 核心观点与论据 资源与成本优势 * 中国拥有全球70%的镁资源 对资源和加工价格有绝对优势[1][3] * 2025年上半年镁均价1.7-1.8万元/吨 低于铝均价2万元/吨[1][6] * 电驱壳体成本从1000元降至600元 推动需求提升[9] 技术突破与应用拓展 * 通过液态和半固态工艺优化 提升了强度、耐腐蚀性及延伸率[7][8] * 国内单车镁用量2-5公斤 上汽电驱壳体达15公斤[1][9] * 应用于特斯拉机器人结构件、执行器壳体、骨骼支撑件等部件[14] 市场需求与空间 * 2024年汽车用镁合金占比70% 其余为3C和航空[1][3] * 新能源汽车电驱壳体市场规模可达300亿元 机器人应用助推总空间突破千亿[4][12] * 新元卓美有望占据10%市场份额 预计2026年收入翻倍[12][13] 企业动态与产能 * 宝武镁业新增45万吨原煤及40万吨镁合金产能 投产后总产能分别达55万吨和60万吨[10] * 新元卓美拥有25台压铸机 布局3600-6000吨半固态设备 已获极氪、小鹏、长城等订单[11] * 铝压铸厂商如旭升、爱柯迪积极转型镁合金领域[15] 财务表现 * 宝武镁业2024年营收89亿元 2025年一季度营收20亿元 净利润1.6亿元[11] * 新元卓美毛利率约30% 高于行业平均水平（20%以下）[11] * 新元卓美预计2026年利润达2亿元 净利率20%[18][19] 其他重要内容 * 压铸机厂商立进、伊之密、海天升级设备适配半固态压铸[7][16] * 万方奥威在北美市场侧重镁合金轮毂业务[11][15] * 产业预计2026年进入快速量产阶段 机器人及低空领域成为新增长点[16][18]