行业与公司 涉及的行业 - AIDC（人工智能数据中心）供电架构[1] - 光伏产业链[11] - 人形机器人[12][13] - 风力发电（海风为主）[14][15] - 固态电池及半固态锂电池[9][10][16] 涉及的公司 - HVDC相关：麦克米特、中恒电气、和望电器、胜宏股份、科士达、科华数据[6] - SST相关：金盘科技、新特电器、明阳电器、阳光电源、中国西电、科陆电子、特变电工、江苏华辰[8] - 固态电池设备端：先导智能、银河科技、马克诺尔、宏工软控[10] - 人形机器人：科达利、福晶工、金阳股份[13] - 半固态电池：南都电源、孚能科技[16] --- 核心观点与论据 1 AIDC供电架构升级（800V HVDC） - 技术优势：800V HVDC减少AC-DC/DC-DC转换，节能且铜材用量大幅降低（传统54V系统耗铜量大）[3][4] - 行业驱动：英伟达2025年COMPUTEX宣布采用800V HVDC，Meta/Alphabet/微软资本开支上调（Meta至660亿美元，Alphabet至850亿美元）[1][5] - 国内机遇：海外需求高景气为国内供应链（如麦克米特）提供突破窗口期[5][6] 2 固态变压器（SST）前景 - 应用领域：数据中心、新能源发电、电动汽车充电等，目前处于试点阶段（海外计划推出2MW商用原型机）[7] - 技术方向：高频电力电子转换，规模化部署需3年[7][8] 3 固态电池关键环节 - 设备端：干法电极、制恒绝缘、等电压环节已获千万级订单（如先导智能）[9][10] - 材料端：需等待中试线落地（推荐下午新能）[10] - 半固态进展：南都电源2.8GWh储能项目、孚能科技商业交付美国客户[16] 4 光伏产业链反内卷 - 现状：硅片/电池组件环节价格修复，供给侧改革推进（硅料为切入点）[11] - 投资建议：重点布局硅料及辅材浆料环节[11] 5 人形机器人催化事件 - 产业链迭代：世界人形机器人运动会、飞行机器人展示（宇树科技表现突出）[12][13] - 标的：主业扎实企业（科达利）或与小米/华为生态相关企业（金阳股份）[13] 6 风力发电（海风） - 海外需求：2026年海外市场（尤其海风）增长明确，国内广东/江苏2025年交付量提升[15] - 竞争修复：主机及海风环节中标价格回升[14] --- 其他重要内容 - 技术方向补充：硫化物技术（硫化锂）、干发活料、激光绝缘质痕（软控宏工、德龙激光）[17] - 投资策略优先级：IDC电源系统＞固态电池＞光伏反内卷＞双海（海风+出海）[18] 数据引用 - 铜材节省：800V HVDC vs 传统54V系统[4] - 资本开支：Meta上调至660亿美元（+3.1%），Alphabet至850亿美元[5] - 半固态订单：南都电源2.8GWh项目[16]