行业与公司 * 快递行业面临价格战和市场份额争夺，社保新规增加成本压力[1] * 国家邮政局强调规范整治行业内卷式竞争，部分地区已实施提价[1] * 社保新规对快递行业影响重大，预计2025年9月起全面缴纳社保，单票成本增加约2分钱[1] * 反内卷政策旨在提高服务质量和规范市场竞争，预计龙头企业与尾部公司份额差距将拉大[1] * 需求方决定劳动者价格，社保成本可能由整个产业链条分担[1] * 乐观情形下，全网提价3毛，剔除社保影响后，单票利润提升接近5分钱[1] * 尾部公司利润弹性大，申通、韵达和极兔弹性在80%-150%之间[1] 核心观点与论据 * 快递行业的反内卷政策首先在广东地区率先落地[3] * 7月10日，国家邮政局召开党组会，提出加强行业监管、完善市场规章制度[3] * 7月29日，国家邮政局召开民营快递企业座谈会，强调依法规范整治行业内卷式竞争[3] * 广东地区在8月5日整体提价4至5毛钱，严格执行[3] * 通达系保持了3至8分的价差，各地底价有所不同[3] * 义乌地区在8月12日至15日期间提出二次涨价方案，幅度约为2毛钱[3] * 福建地区预计提价幅度较大，有可能超过广东均价[3] 其他重要内容 * 快递行业目前面临主要挑战包括价格战、市场份额争夺以及社保新规带来的成本压力[4] * 不同区域间存在窜货现象，即将件运往价格较低的省份以降低成本[4] * 大多数快递小哥并非上市公司或加盟商直接员工，而是外包劳务公司的员工[4] * 未来市场发展预期主要集中于提高服务质量和规范市场竞争[5] * 在全国范围内逐步推广提价策略，将进一步稳定市场秩序[5] * 各地政府对于涨价政策支持力度不同，这将影响政策推行效果[5] * 需求方在快递行业中具有决定劳动者整体价格的能力[6] * 从2025年9月1日开始缴纳社保，对每张单票的影响约为两分钱[6] * 全年提价覆盖全网缴纳社保金额，大致为5-6分钱[6] * 今年各公司的市盈率（PE）普遍较低，中性情况按全网提价两毛五计算[6] * 对于2026年的预测，全年提价3毛、两毛五或两毛，对应业绩弹性非常可观[6] * 反内卷趋势不仅会扩散至主要产粮区，还可能扩散至非产粮区[8] * 社保成本最终由整个产业链条分担，而不是单独某一环节[9] * 缴纳社保本身能够促进行业反内卷，使其变得更加合理[9] * 持续推荐申通、圆通、中通、极兔以及韵达等上市公司作为投资标的[9]