小米集团2025年第二季度电话会议纪要分析 1 公司及行业概述 - 涉及公司：小米集团 - 行业：智能手机、AIoT（人工智能物联网）、智能电动汽车、家电、互联网服务 2 核心财务表现 - 总收入：1,160亿元人民币，同比增长30.5%，连续五个季度创历史新高[3] - 经调整净利润：108亿元，同比增长75%，连续三季度创新高[2][3] - 毛利率：集团整体毛利率22.5%，同比提升1.8个百分点[3] - 手机业务毛利率11.5%，受内存和电池成本上涨影响短期承压[12][13] - AIoT业务毛利率22.5%，同比提升2.8个百分点[2][11] - 互联网服务毛利率75.4%，汽车业务毛利率26.4%[2][14] 3 智能手机业务 - 全球市场： - 出货量排名第三，市场份额14.7%[2][4] - 东南亚排名第一，欧洲、中东、拉美排名第二，非洲份额14.4%（同比+2.7pct）[5] - 中国市场： - 激活量排名第一，高端化战略成效显著[2][3] - 4,000-6,000元价格段份额显著提升（4,000-5,000元段24.7%，+4.5pct；5,000-6,000元段15.4%，+6.5pct）[6] - 研发投入： - 自研3纳米芯片发布，开源多模态大模型Vimo VL7B推出[3][6] 4 AIoT与家电业务 - 收入表现： - AIoT收入387亿元，同比增长44.7%[2][11] - 智能大家电收入同比增长66.2%，空调出货量超540万台（同比+60%）[2][8][31] - 品类亮点： - 空调线上渠道份额第一，均价同比提升200元[32] - 平板全球出货量同比+42.3%，可穿戴设备全球第一[7][11] 5 汽车业务 - 交付与订单： - Q2交付8.1万台，7月单月超3万台；首款SUV U7系列锁单量18小时突破24万台[2][9] - 累计交付超30万台，平均单价25.3万元（含税28.6万元）[14][20] - 技术突破： - SUV Ultra纽北赛道圈速第三（6分22秒091）[9] - 计划2027年进入欧洲市场[2][28] 6 互联网服务与用户增长 - 用户规模： - 全球月活用户7.3亿（同比+8.2%），中国大陆1.85亿（同比+12.4%）[2][14] - 收入表现： - 互联网服务收入90亿元（同比+10.1%），境外收入占比33%（同比+12.6%）[2][14] - 海外ARPU约4美元/季度，600美元以上高端产品增长50%-60%[21] 7 研发与战略布局 - 研发投入： - Q2研发支出78亿元（同比+41.2%），研发人员占比46.2%[4][14] - AI领域投入占比25%（约75亿元），聚焦芯片、操作系统、大模型[33] - 长期战略： - 技术硬核化、品牌高端化、市场全球化、生态网络化[10][23] - 目标从“产业挑战者”升级为“产业领先者”[10] 8 ESG与社会责任 - 低碳实践： - 办公绿电使用720万度（同比+270%），汽车工厂光伏发电690万度[15] - 公益捐赠： - 华北强降雨捐赠535万元，缅甸地震捐赠5亿缅币[16] 9 风险与挑战 - 手机业务：内存及电池成本上涨短期压制毛利率，长期依赖高端化与技术投入[12][13][17] - 汽车业务：盈利不确定性仍存，2025年下半年目标单季盈利[20][25] 10 未来展望 - 手机出货目标：全年1.75-1.8亿台（同比+5%-6%），注重ASP提升而非规模[24][26] - AIoT增长：海外新零售扩展推动IoT业务增长，国内空调旺季贡献显著[18][19] - 端侧AI：分层架构（大模型+转化层+应用层）逐步落地手机、汽车等设备[22] 11 其他重要信息 - 品牌影响力：入选凯度BrandZ中国全球化品牌第二名[6]，欧洲知名度95%+[29] - 机器人布局：人形机器人研发中，优先探索工厂应用闭环[30] （注：所有数据及观点均引自原文标注的[序号]，未添加额外信息）