财务数据和关键指标变化 - 营收同比增长26%至80亿兰特，主要受益于金价上涨31% [13][35] - 营业利润同比增长69%至31亿兰特，毛利率从33.4%提升至44.7% [13][32] - 现金营业利润同比增长69%，每股收益同比增长69% [13][34] - 全年股息从20分兰特翻倍至40分兰特 [12][49] - 资本支出达25亿兰特，但年末仍保持13亿兰特现金余额 [13][40] 各条业务线数据和关键指标变化 Ergo业务 - 年处理量恢复至2500万吨/年，但平均品位略有下降 [4][15] - 兰特/吨成本同比下降14%至190兰特/吨 [28][29] - 营业利润从10亿兰特增至20亿兰特 [29] - 太阳能电站已实现1.08亿兰特成本节约，覆盖Ergo运营电力需求的95% [54][135] Far West Gold业务 - 运营稳定但品位略有下降，主要转向3号坝低品位矿源 [19][30] - 兰特/千克成本保持在50万兰特以下，营业利润从11亿兰特增至15亿兰特 [30][31] - DP2厂扩建计划将产能从60万吨/月提升至120万吨/月 [66][69] 公司战略和发展方向 - Vision 2028计划将年产量提升至200万盎司，延长矿山寿命超20年 [3][56] - 五大资本项目包括Ergo的Dachafontein尾矿坝(1200万吨储量)和Far West的RTSF超级尾矿坝(8亿吨容量) [56][75] - 太阳能项目已安装13.3万块光伏板，60MW日发电量配合187MW电池储能系统 [53][54] - 环境治理投入显著，已复垦520公顷尾矿坝，Brakpan尾矿坝将结束40年运营 [102][104] 行业竞争与经营环境 - 南非矿业法案修订可能影响历史尾矿所有权，公司已提交意见书 [116][118] - 电力供应风险通过太阳能项目缓解，ESKOM电力问题已解决95% [130][135] - 政府税收激励政策允许加速125%资本支出抵扣 [37][151] 问答环节 矿业法案影响 - 草案可能将历史尾矿纳入矿业权制度，公司认为需避免Dachafontein等基础设施被第三方申请的风险 [116][118] 资本支出进度 - 2025年实际支出22.5亿兰特低于35亿兰特指引，主要因非Vision 2028项目暂停，但关键节点未受影响 [120][125] 太阳能项目 - 折旧按25年(光伏板)和20年(电池)计算，年折旧约1.2-1.5亿兰特 [132][133] - ESKOM延迟确认42GWh电力输送补偿，但高层会议后解决在即 [127][130] 资源开发计划 - Crown复合体(270万吨储量)计划4年后开采，位于约翰内斯堡战略位置 [51][143] - RTSF超级尾矿坝将整合区域尾矿，设计容量8亿吨，施工进度达60% [75][82]