财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达13 8亿美元 同比增长14 5% [7] - 调整后EBITDA为2 055亿美元 利润率14 9% 同比增长29 8% [8][27] - 净收入9750万美元 稀释后每股收益3 33美元 超出预期上限 [28] - DSO(应收账款周转天数)改善至108天 同比减少9天 [8][29] - 经营现金流5740万美元 同比显著改善 [29] - 总积压订单79 89亿美元 其中未来12个月可完成46 04亿美元 同比分别增长16%和20 2% [9][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 光纤到户(FTTH)业务持续扩张 客户新增5000万覆盖家庭 过去16个月累计新增超过12500万覆盖家庭 [11] - 服务与维护业务作为战略基石持续增长 获得多项新合约并扩大服务范围 [12][13] - 无线业务表现超预期 设备更换工作为未来5G升级和AI驱动的网络密集化奠定基础 [13] - 数据中心基础设施业务获得新合约 包括内部防御项目和服务维护协议 [19][20] - 超大规模客户资本支出持续增加 预计未来五年美国数据中心基础设施投资将超过1万亿美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - AT&T和Lumen分别贡献3 73亿和1 554亿美元营收 各占季度总营收超10% [28] - BrightSpeed Charter Comcast Frontier Verizon及另一未具名客户贡献均超5% [28] - 获得跨多州的大型光纤到户和服务维护新合约 将在第三季度计入积压订单 [10][29] - 预计BEAD计划将为光纤基础设施带来显著机会 但当前展望未计入相关收入 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦规模优势和全国覆盖能力 满足客户对大型合作伙伴的需求 [10] - 劳动力发展战略突出内部培养 多数运营领导从基层成长 形成独特竞争优势 [21] - 数字化基础设施需求加速 特别是AI驱动的数据中心建设和低延迟网络需求 [17][18] - 预计未来五年数据中心外部网络基础设施可寻址市场超200亿美元 且投资将后置增加 [19] - 政策环境利好 包括税收优惠和许可流程简化 预计将为客户带来额外现金流并加速建设 [22][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 重申2026财年营收指引52 9-54 25亿美元 [10][31] - 预计第三季度营收13 8-14 3亿美元 调整后EBITDA1 98-2 13亿美元 每股收益3 3-3 36美元 [31] - 看好光纤到户长期增长机会 预计将延续至2030年以后 [11] - 数据中心建设周期预计持续至下个十年 投资规模随时间增加 [19] - 宏观政策包括税收减免预计将刺激客户加速资本支出 主要在2025年体现 [68] 其他重要信息 - 新税法预计将为公司减少约5000万美元现金税负 [30] - 拥有15800名员工支持业务扩张 [31] - 密切关注关税变化 目前未对业务产生重大影响 [22] - 保持并购和股票回购的资本配置灵活性 [72] 问答环节所有的提问和回答 关于季度表现和展望 - 收入达预期低端因部分客户项目阶段性波动 但全年指引不变 预计下半年季节性趋缓 [33][36] - 利润率提升源于运营杠杆和效率改进 预计可持续但非线性 [37][39] - 无线业务超预期 非单纯提前执行 预计至少还有两年工作量 [45] 关于业务构成 - 服务维护等经常性业务占比传统上超50% 随网络建设将持续增长 [50][51] - 数据中心内部防御项目已计入Q2积压 新获不同区域项目显示早期机会 [59][60] - 新获大型多州多年期合约含FTTH和服务维护 将在Q3计入积压 [63] 关于资本和政策影响 - 税收改革预计刺激客户2025年加速投资 部分可能体现在今年下半年 [67][68] - DSO改善仍有空间 优先支持增长 同时关注并购和股票回购机会 [70][72] - 新税法预计减少约5000万美元现金税 改善现金流 [101] 关于数据中心机会 - 200亿美元五年市场预估保守 含长距离骨干网和内部防御项目 [86] - 数据中心项目利润率与其他业务相当 不需单独建模 [90] - 超大规模客户服务维护合约属全新业务线 非传统电信工作 [96] 关于运营细节 - 大型新合约已启动规划 今年将有部分贡献 主要工作量在2025年 [93] - 数据中心业务占比未披露 仍处早期阶段 实质性贡献将从2025年开始 [94][95] - 现金流季节性模式不变 但税收改革改善下半年现金状况 [101]